Заблокированные 26 млн: как токены DYDX застряли на Ethereum и кто пострадал
В середине июня 2025 года сообщество децентрализованной биржи dYdX столкнулось с болезненным прецедентом: около 41.7 млн токенов DYDX в формате ERC-20 (на Ethereum), эквивалентных $26 млн, оказались заблокированы навсегда в смарт-контракте моста между сетью Ethereum и нативной сетью dYdX (называемого ethDYDX Bridge).
Предыстория: как дошло до блокировки
▪️ В декабре 2024 года сообщество dYdX проголосовало за прекращение поддержки моста wethDYDX Smart Contract, дав участникам шесть месяцев на миграцию активов.
▪️ В июне 2025 года последовало финальное голосование: большинство валидаторов проголосовали за полное отключение моста:
▪️ Стоит отметить, что в последнем раунде приняли участие только 434 учетные записи, а пост о предложении на форуме затерялся, собрав чуть более 500 просмотров.
▪️ Как только мост был закрыт (13 июня 2025 года), взаимодействие с контрактом перестало признаваться валидаторами сети dYdX, и все переводы с ERC-20 в нативные DYDX на новой цепи стали невозможны.
▪️ По состоянию на момент закрытия 41.7 млн токенов оставались «не мигрированными» и были исключены из циркуляции/общего предложения DYDX.
Таким образом, токены DYDX на Ethereum превратились в «пустышки» — они больше не имеют утилитарной ценности в новом экосистемном контексте dYdX.
Чего лишились инвесторы и как реагирует сообщество
Около 45 000 держателей ethDYDX пострадали: многие из них — розничные инвесторы, не успевшие или не зная о необходимости миграции.
Торговля этими токенами стала фактически невозможной: ликвидности нет, курс на Uniswap и других DEX — копеечный по сравнению с рынком (примерные значения: $0.01 против $0.7). В социальной и крипто-среде высказываются обвинения в «намеренном скаме», злоупотреблении властью валидаторов и плохой коммуникации со стороны команды dYdX.
На официальных форумах и в DAO обсуждаются предложения о временном восстановлении моста, о выпуске альтернативного контракта миграции, о поддержании ликвидности для обмена ERC-20 DYDX на нативные.
Один из таких инициаторов — пользователь werty — представил DRC (Proposal) с тремя основными вариантами выхода:
- Временно открыть мост и позволить конвертацию 1:1.
- Обеспечить официальную ликвидность на DEX для обменов с минимальным проскальзыванием.
- Внедрить альтернативный контракт миграции.
Ответ команды dYdX пока не удовлетворяет пользователей: сообщения от блогеров и инвесторов остаются без ответов.
Более широкие уроки: риск мостов и голосования DAO
Этот кейс не только о потерях денег — он поднимает важные вопросы:
▪️ Риск кроссчейн-мостов. Мосты, связывающие разные блокчейны, исторически подвержены уязвимостям, утратам ликвидности, плохому управлению. Известно множество случаев, когда злоумышленники эксплуатировали мосты, вытягивая миллионы долларов.
В данном случае мост не “взорвали”, но отключили — и это техническое решение стало финансовым оружием.
▪️ Проблема голосования и распределения власти в DAO. В июньском голосовании участвовали лишь 434 аккаунта, а пост о решении насчитал около 500 просмотров — это говорит о низкой вовлечённости большинства держателей. Даже если формально все было по правилам, валидаторы могут «игнорировать» мнение меньших держателей.
▪️ Коммуникация и защита интересов мелких держателей. Розничных инвесторов зачастую не информировали должным образом или слишком поздно. Это ключ к утрате доверия.
▪️ Эффект «мертвых токенов» на динамику рынка. Исключение миллионов токенов из общей и циркуляционной эмиссии влияет на показатели рыночных метрик, может способствовать росту цены нативного DYDX (за счёт уменьшения предложения).
Заключение: как выбраться из ловушки
Ситуация с DYDX — тревожный пример того, как техническое решение (отключение моста) может превратить актив в “мусор” для многих держателей. Для восстановления доверия и справедливости команде dYdX остаётся несколько путей:
▪️ дать шанс «на последнюю миграцию» и вернуть функциональность для пострадавших;
▪️ обеспечить ликвидность и поддержать справедливые обмены;
▪️ разработать альтернативные контракты перехода;
▪️ усилить прозрачность DAO и механизмов голосования.
Для сообщества задача не в том, чтобы ждать чуда, а активно участвовать в обсуждениях, стимулировать открытость и требовать компенсации за убытки.