Халвинг биткоина 2020: внимание экспертов приковано не только к цене BTC

Третий халвинг биткоина — самое ожидаемое событие среди игроков крипторынка, которые с большим интересом следят за развитием ситуации. Ориентировочно 12 мая в 5:00 утра по Москве вознаграждение за каждый новый блок, добытый в блокчейне Bitcoin, сократится с 12.5 BTC до 6.25 BTC, а в сутки майнеры смогут добывать по 900 биткоинов вместо 1800. Чем нынешний халвинг отличается от предыдущих двух — разбирается DeCenter.

Общее в халвингах

Когда говорят про халвинг биткоина, то обычно обращают внимание на изменение цены первой криптовалюты до, во время и после этого события. За последний год из топ-10 монет по капитализации халвинги произошли в сетях таких монет, как:

Лайткоин — 5 августа 2019 года в сети Litecoin произошел халвинг, в результате которого LTC за сутки подорожал на 12.4% — до $104. Однако пик стоимости альткоина был зафиксирован 22 июня на отметке $143.7. И причиной стал не грядущий халвинг, а рост котировок биткоина, которые к концу июня поднялись до своих максимумов года в $13 825. На сегодня LTC торгуется в районе $46 за монету.

Bitcoin Cash — 8 апреля 2020 года прошел халвинг в сети Bitcoin Cash. В этот день стоимость альткоина выросла на 11% — до $274.3, но потом пошла вниз, в итоге уйдя в нисходящий тренд. Сейчас цена BCH находится на уровне $245. По сравнению с максимумом года в $491.2 (14 февраля), это сильное падение.

Bitcoin SV — 10 апреля в сети форка Bitcoin Cash также прошел халвинг. В этот день BSV показывал нестабильную динамику, потеряв 6% и опустившись до $184. Однако BSV — единственный альткоин, который вырос в цене и сейчас торгуется в районе $204.5. Но это заметно меньше максимума года в $371 (12 февраля).

Из этих трех событий можно сделать следующие выводы:

В момент халвинга котировки альткоинов были ниже, чем максимумы года.

При этом максимумы года были связаны в первую очередь с ростом стоимости биткоина.

После халвинга альткоины еще пока не обновили свои максимумы года.

Таким образом, если после халвинга произойдет ралли биткоина, то и рынок альткоинов по традиции последует за первой криптовалютой и возможно выйдет на исторические максимумы.

Причины для оптимизма

Бесспорно, ни один эксперт не может гарантировать, что после халвинга этого года стоимость биткоина войдет в очередное ралли, как это случалось ранее. Однако этому могут способствовать такие факторы, как:

Сокращение темпа ежедневной эмиссии биткоинов в результате халвинга

Ограниченная эмиссия биткоинов

Из 18.366 млн добытых биткоинов лишь около 5 млн BTC (на сумму в $45 млрд) было выведено на рынок для купли-продажи.

На базе этих факторов также построена популярная прогностическая модель Stock-to-Flow (S2F) аналитика Plan B. В рамках данной модели до конца года стоимость биткоина может вырасти до $30 000, а к 2024 за один BTC могут предлагать до $288 000. Глава Pantera Capital Дэн Морхед также использует S2F в прогнозах стоимости первой криптовалюты:

Главное для BTC — спрос

Стоит иметь в виду, что эти прогнозы будут иметь реальный вес только при одном условии — спрос на биткоин будет оставаться на том же уровне, что и сейчас, или вырастет. Об этом говорится и в прогнозах развития ситуации после халвинга первой криптовалюты, смоделированных компанией CoinShares. Согласно словам экспертов компании, именно спрос будет решающим фактором в 2020 году, в результате которого нельзя ожидать гарантированного роста стоимости биткоина только потому, что это происходило в предыдущие два раза.

Важно и то, что сделки с BTC через децентрализованные площадки в итоге не так сильно влияют на рыночную стоимость криптовалюты, как сделки на централизованных криптобиржах. Криптовалюта — это необычный актив, который отличается от классических финансовых инструментов тем, что он децентрализован, а это означает, что его цена не формируется по тем же рыночным правилам, что курсы ценных бумаг на фондовом рынке.

Так, по мнению Питера Брандта, легендарного трейдера Уолл-стрит, нынешняя политика ФРС США, которая хоть и вселяет в инвесторов опасения за дальнейшую судьбу доллара США, никак не скажется на цене биткоина. Более того, в своем Twitter-аккаунте Брандт задает глобальные вопросы: какой процент мировой торговли осуществляется через криптовалюты и как много международных корпораций в разделе «Финансовые активы» имеют отдельную строчку для вложений в биткоины?

Стоит вспомнить и то, что многие эксперты крипто-отрасли делали ставку на институциональных инвесторов, которые должны были поспособствовать массовой адаптации крипторынка. Однако этого не произошло. Наблюдающаяся с середины марта сильная корреляция цены биткоина и динамики ключевых индексов Уолл-стрит (S&P 500, Dow Jones), говорит о том, что крупные инвесторы в большинстве своем сейчас воспринимают биткоин как один из рискованных активов, но не как «цифровое золото», о чем заявил аналитик Мати Гринспен. При этом биткоин обходит по доходности с начала года все ключевые биржевые индексы, а также является одним из лучших инвестиционных активов года.

Однако здесь важно и другое. Число уникальных адресов в блокчейне Bitcoin составляет 652 289. В декабре 2017 года их число составляло рекордную величину 1 073 000. Это говорит о том, что:

Cейчас наблюдается концентрация биткоинов у небольшого числа инвесторов

Биткоины на неактивных адресах (за исключением адресов, к которым утрачен доступ) используются в качестве инструмента долгосрочного сбережения средств.

Неиспользованные возможности

Эти метрики еще раз подтверждают, что криптовалюты пока не получили массового распространения. И дело здесь не столько в том, что ими нельзя расплачиваться напрямую в большинстве стран мира. Все дело в нюансах.

В США магазинам и кафе разрешено принимать криптовалюты к оплате, если в итоге на счета торговых точек будут зачисляться доллары США. Это осуществимо на практике при помощи автоматических обменников криптовалют, однако даже наличие такой возможности не привело к тому, что такой способ оплаты стал мейнстримом. Так, по оценке аналитика Томми Мусташа, менее чем 0.0001% населения мира использует биткоин, как расчетное средство, а внутри криптосферы — это менее 5%.

Или пример Венесуэлы:

Неуправляемая высокая инфляция местной валюты;

Согласие Каракаса на то, чтобы криптовалюты, включая государственную El Petro, использовались в качестве расчетной единицы за товары и услуги.

Но даже в этом случае криптовалюты не получили значимого распространения.

Ключевые моменты халвинга биткоина

Нынешний же халвинг необычен тем, что в первую очередь криптовалютная экосистема окончательно показала, что она не состоит «только из биткоина». Более того, концентрация BTC в руках небольшого числа инвесторов, равно как и отсутствие сильного технологического развития блокчейн-сети, не играет ей на руку. А место биткоина в «Интернете ценностей», который представляет собой естественное развитие «Интернета информации», потенциально может занять любой альткоин.

В то же время ряд стран стали использовать криптовалюты для обхода санкций США, в том числе в гуманитарных целях, налаживая поставки продовольствия и важного медицинского оборудования. А пандемия коронавируса вынудила США и Евросоюз пойти на риски, которые угрожают сильной девальвацией доллара США и евро. Ситуация с COVID-19 актуализирует потребность в блокчейне, а также в цифровых способах расчетов и хранения финансовых средств.

Надежда на то, что приход институциональных инвесторов вызовет значительный рост цены биткоина, не оправдалась. А ряд видных экспертов криптосферы уже не раз ошибались в своих прогнозах, поэтому и нынешние оценки будущей цены биткоина вызывают вопросы.

Мы часто думаем о том, каким будет будущее. Однако каждый человек в мире своими решениями влияет как на свою жизнь, так и на человечество в целом. Создание новых и развитие уже существующих перспективных проектов в сфере блокчейна и криптовалют окажет принципиальное влияние на то, как будет развиваться вся экосистема. А пробуксовка с запуском Libra от Facebook еще раз говорит о том, что иногда даже небольшие стартапы могут реализовать намного более эффективные решения, чем крупные компании.