Как действуют криптовалютные биржи в эпоху снижения курса цифровых активов

Криптовалютный курс неумолимо падает и сохраняет медвежьи тенденции. Но несмотря на это криптовалютные биржи, даже малоизвестные стартапы, продолжают зарабатывать и в некоторых случаях демонстрируют рост объемов торгов. Как удается крипто-платформам расширяться на фоне низкой, по сравнению с декабрем 2017 года, стоимостью биткоина и что делают популярные обменники для привлечения новых пользователей?

Coinbase с новым соглашением по листингу

Известная криптовалютная американская биржа Coinbase пересмотрела свою политику по листингу новых криптовалютных активов и предложила создателям проектов инструмент, при помощи которого они смогут подавать соответствующие заявки на включение монет в список торгуемых активов.

Новая система позволит любому пользователю подать заявку на листинг собственной криптовалюты через онлайн-форму. После внесения необходимой информации Coinbase оценит цифровой актив и его пригодность в рамках требований биржи. Те монеты, которые будут соответствовать критериям, смогут войти в список активов.

Листинг, согласно новым правилам, будет осуществляться в рамках американской юрисдикции. Поэтому зарубежные активы могут не поддерживаться на Coinbase, и в результате некоторые монеты будут недоступны клиентам калифорнийской биржи для торговли в странах с непонятным правовым статусом криптовалют.

Раньше не было официального механизма для запроса на листинг, и некоторые организации, как сообщается в документе на сайте биржи, лоббировали Coinbase для поддержки своих активов. Таким образом, изменение в функционировании обменника даст возможность разработчикам криптовалют больше возможностей попасть в заветный список монет, которые представлены на Coinbase.

«Мы сейчас активно обращаемся к разработчикам активов и интересуемся их мнением. Сатоши и Виталик Бутерин не были клиентами Coinbase, но все будущие и нынешние создатели и разработчики средств станут нашими пользователями. Таким образом, мы станем двусторонним рынком», — сказал технический директор Баладжи Шринивасан для материала Coindesk.

За подачу заявки будет взиматься определенная плата, но пока Шринивасан не уточнил ее размер. По словам технического директора, цена «не будет запредельной». Верификация за деньги необходима для предотвращения спама, а листинговый сбор будет покрывать стоимость должной осмотрительности. «Мы не хотим, чтобы цена была обузой и преградой для листинга, которая мешала бы людям сотрудничать с нами».

Помимо нормативных и технических требований от самой биржи, основным критерием для Coinbase при отборе той или иной криптовалюты будет являться спрос и ее популярность на рынке.

«Наши клиенты должны задаваться тремя вопросами перед листингом на бирже: совместима ли монета юридически; является ли она технически безопасной и инновационной; необходима ли она нашим остальным пользователям», — пояснил Шринивасан.

Адаптация под правовые нормативы стран некоторыми американскими юристами была категорично воспринята и высмеяна. Специалисты считают, что крупные бренды, которые хотят развиваться и расширяться по всему миру, сами подстраиваются под юрисдикции отдельных стран. «Если вы Ford, Apple или Google и хотите продавать свои товары по всему миру, то вы выполняете всемирный compliance», — считает Стивен Палли, партнер юридической фирмы, которая специализируется на вопросах криптовалют.

Внедрение предложенной политики добавит уровень сложности в совершение операций Coinbase, так как компании придется убедиться, что клиенты не торгуют активами, которые не разрешают их местные регуляторы, резюмирует Палли в комментарии для Coindesk.

Криптовалютные биржи уже сталкивались с проблемами в предотвращении доступа к своим сайтам в штатах США, где они не имеют лицензии на ведение бизнеса.

«Хотя гео-блокировка может помочь предотвратить непредвиденное подчинение криптовалютных компаний определенным правилам и регулирующим органам, даже этой меры предосторожности может быть недостаточно», — говорит партнер по судебным делам в Jenner & Block LLP Джастин Стеффен.

Кроме того, неясно, например, будет ли влиять на активы переезд пользователя из Калифорнии в Китай или Иран, где по отношению к криптовалютам ведется ограничительная политика. При положительном ответе на данный вопрос клиент может потерять доступ к активам, которые он приобрел на Coinbase.

Неизвестные биржи в лидерах

Если калифорнийская биржа Coinbase уже завоевала доверие пользователей и стала одним из популярных обменников, то платформа для трейдинга BitForex, открывшаяся в июне 2018 года, неожиданно ворвалась в топ бирж по объему торгов.

BitForex (располагается в Сингапуре, зарегистрирована на Сейшельских островах) до августа не имела популярности среди пользователей и ничем не отличалась от сомнительных скамовых обменников. Но пару месяцев назад все изменилось, и малоизвестная биржа попала в топ новостей: BitForex по объему торгов обошла популярнейшую Binance и вырвалась в лидеры с показателем в $14 миллиардов. По данным CoinMarketCap, торги только в паре BTC/USDT достигли $8 миллиардов, превысив в 8 раз объемы крупнейших криптобирж Binance, Huobi или OKEx.

Тогда рост торгов произошел благодаря использованию модели майнинга trans-fee, которая похожа на вознаграждение за деятельность — крипто-обменник платит трейдеру за совершение транзакций. Платформа стала достигать объема в $5 миллиардов, этой стоимости соответствует оборот на фиатной Лондонской бирже.

После достижения невероятных для малоизвестного обменника результатов BitForex выпустили свой токен. Проект стал походить на ICO, для получения монет стали использовать ботов. Многие участники рынка подозревают, что быстрорастущие молодые биржи действуют по схеме раздувания, предлагая побуждающие стимулы для увеличения объемов и не контролируя поведение трейдеров на платформе.

«Если биржа не получает прибыль от транзакционной комиссии и зарабатывает только от цены на токен, как она выживет без манипулирования ею? Вы уверены, что хотите играть против манипулятора? Того самого манипулятора, который контролирует торговую площадку?», — спрашивает пользователей глава Binance Чанпен Чжао.

Показатель объема торгов BitForex, по данным CoinMarketCap, не является самым большим среди 219 платформ, трафик на его веб-сайте составляет небольшую долю по сравнению с большинством аналогов. Бизнес-модель trans-fee помогает биржам быстро набрать объем путем «накачивания». Этот прием запрещен на регулируемых биржах и рассматривается как манипуляция рынком. Большинство трейдеров нацеливаются на токены биржи, а после эмиссии они перемещаются на другие, более проверенные площадки. В итоге получается, что повторно покупается и продается один и тот же актив, и эти мнимые сделки раздувают активность на рынке.

BitForex, как и остальные биржи (DOBI Trade, FCoin, CoinSuper и CoinBene), использующие данную бизнес-стратегию trans-fee, не регулируются в правовом поле, а значит, их манипуляции на рынке являются легальными. Поэтому единственное, что советуют эксперты Crypto Bloomberg, — проверять устройство криптовалютных обменников до начала трейдинга. Иначе пользователи из-за своей невнимательности и нежелания изучать работу биржи обогатят владельцев платформы.