Как криптовалюты помогут Германии спасти банки

Банковский сектор в мире приходит во все более неустойчивое положение, это ощущают и в столице крупнейшей экономики Европы — Германии. Берлин намерен разрешить уже менее чем через месяц банкам страны принимать на хранение криптовалюты, а также продавать их. Что это означает — разбирается DeCenter.

Как помогла директива?

29 ноября в газете Handelsblatt, в одном из ведущих деловых изданий Германии, вышла публикация, посвященная тому, что в Бундесрате (верхней палате парламента страны, Бундестага) прошло успешное чтение нового законопроекта, который открывает право банкам с 1 января 2020 года продавать и хранить биткоин и иные криптовалюты. Теперь, чтобы новый законопроект получил юридическую силу действующего закона, он должен быть одобрен властями 16 федеральных земель страны, что в случае с этим законопроектом не должно вызвать трудности: в политической и деловой элите страны есть консенсус по этому вопросу.

Действительно, на сайте Бундесрата появилось соответствующее сообщение, в котором говорится, что принятый документ получил статус «одобренного закона», а его разработчиками выступили три комитета парламента Германии — по финансам, международным делам и экономике.

На нынешний «криптовалютный шаг» власти Германии формально подтолкнула вступившая в силу Четвертая директива Евросоюза о противодействии отмыванию капиталов. Ее логика требовала того, чтобы криптовалютам был придан легальный статус, так как именно это позволяет эффективно противодействовать различным преступным схемам с ними, нежели если они находятся в правовой «тени».

Министерство финансов Германии: криптовалюты выполняют функции денег

Стоит заметить, что в Германии криптовалюты не впервые стали темой, над которой задумались власти. Так, 27 февраля 2018 года Министерство финансов страны опубликовало документ, в котором говорится о необходимости четкого определения биткоина. Для этого регулятор отталкивался от решения Европейского суда от 2015 года, в котором отмечалось, что если какой-то инструмент или актив выступает в качестве финансового посредника в сделках по купле-продаже товаров или услуг, то с таких сделок нужно взыскивать НДС. Поскольку налоговые органы не возражали против дополнительного дохода в бюджет, то в Министерстве финансов страны сделали вывод, что биткоин и иные криптовалюты нужно рассматривать как аналог классических денег — евро. При этом при обмене аналога денег на фиат и обратно не возникает необходимости оплаты НДС, вне зависимости от того, осуществляют ли такие сделки физические или же юридические лица (например, криптобиржи), покупая криптовалюты от своего имени. Взимание НДС также не распространяется на тех, кто занимается майнингом криптовалют.

Полная ясность и открытость криптовалютного регулирования

Таким образом, подготовительная основа для дальнейшей интеграции криптовалют была уже сделана. Неудивительно, что законодатели Германии разрешили банкам напрямую покупать и хранить криптовалюты, как, например, акции или облигации, убрав соответствующий ограничивающий параграф в законопроекте. Более того, банкам не обязательно прибегать для этого к услугам финансовых посредников, однако при одном условии: если у кредитной организации есть разрешение на хранение ценных бумаг и операции с ними.

В результате в своде законов Германии появился новый термин — «криптовалютная ценность», которая определяется как «цифровой образ ценности, которая не была выпущена центральным банком или каким-то государственным органом», но при этом «принимается как средство обмена или платежа [при обращении товаров и услуг], а также считается объектом для вложения средств». Важным моментом является также то, что законодатели Германии приняли решение не смешивать понятие «криптовалютная ценность» и «электронные деньги». При этом они отказались как-либо классифицировать токены, и в частности, разделить на те, которые имеют признаки ценных бумаг (security), от тех, которые являются пользовательскими (utility).

Кроме того, принято использовать при регистрации криптобизнеса те же сроки прохождения процедур согласования с государственными органами, что и для других видов предпринимательства. Это очень важный момент, учитывая то, что с начала 2020 года любой бизнес в Германии, который имеет отношение к криптовалютам, должен обращаться в Федеральное управление финансового надзора Германии (BaFin).

В Ассоциации банков Германии Bankenverband BdB (представляет интересы более 200 кредитных организаций страны и 11 отраслевых организаций финансовой отрасли) позитивно оценили эту возможность, отметив, что такая интеграция позволит лучше бороться с криминальными нарушениями при работе с криптовалютами. В то же время защитники прав потребителей обеспокоились тем, насколько субъекты экономики страны осведомлены о всех рисках, которые существуют при инвестициях в криптовалюты.

Внимание к деталям

Движение Германии в сторону криптовалют носит еще одну особенность. Появление в июне white paper криптовалюты Libra, которую продвигает швейцарская Ассоциация Libra, созданная по инициативе американской социальной сети Facebook, вызвало большое обсуждение в мире. Bankenverband BdB не стала стоять в стороне и 30 октября выпустила заявление, в котором утверждается, что Евросоюзу нужен «программируемый цифровой евро», и признала, что на такие размышления участников организации натолкнуло развитие проекта Libra.

На первый взгляд, шаги в сторону принятия криптовалют в Германии выглядят противоречиво. Так, 28 октября на сайте Бундестага появилось обращение под красноречивым названием «Криптотокены — это не реальные деньги», которое стало ответом правительства Германии на запрос о статусе криптовалют, который поступил в кабмин со стороны Свободной демократической партии страны.

В документе сказано, что биткоин и другие криптовалюты могут лишь в «ограниченном масштабе» реализовывать функции, которые свойственны фиату. При этом под функциями фиата подразумеваются средство обмена, платежа, сбережения, а также способность быть счетной единицей — все то, что увидел в 2018 году у криптовалют Минфин Германии. Таким образом регулятор не отрицает, что эти функции могут выполнять и криптовалюты, но с указанной выше оговоркой. Сделан также вывод, что те криптовалюты, по которым наблюдается высокая ценовая волатильность, не могут быть средством сбережения.

Бесспорно, стейблкоины решают этот вопрос, но правительство Германии готово выступить против их обращения, если они будут восприниматься как альтернатива государственным деньгам и будут подвергать риску существующую денежно-кредитную систему. По поводу Libra правительство оставляет в этом документе большой вопрос, так как оно намерено проследить за реализацией этого проекта на практике, и затем принять решение.

Германия готовится к распаду ЕС и еврозоны

Главный вывод, который следует из этого важного заявления правительства Германии: оно не против государственного стейблкоина. Поскольку для 19 стран еврозоны денежную политику определяет Европейский центральный банк (ЕЦБ), то речь идет о том, что возможность запуска цифрового евро не уходит с повестки дня, ведь эту идею поддерживают и в Bankenverband BdB, но против чего выступает ЕЦБ.

Гипотетически можно рассмотреть сценарий, что в Германии правительство не исключает запуск цифровой валюты только для своей страны. Но такой сценарий возможен лишь в случае распада еврозоны по линии цифровизации, когда каждая из стран начинает запускать собственные цифровые валюты.

Однако о поиске альтернатив для евро говорят с лета текущего года в политической элите другой страны еврозоны, третьей по размеру ВВП в регионе, — Италии. При этом криптовалютная опция не исключается, особенно если учитывать то, что в конце октября были опубликованы результаты исследования, в котором говорится, что в Италии оплата товаров и услуг биткоинами превзошла по популярности использование кредитных карт Visa и Mastercard.

Это означает, что вероятность сценария, согласно которому Германия может в итоге обзавестись «цифровой маркой», нельзя считать нулевой. Даже несмотря на то, что в сентябре ЕЦБ, стоя на страже интересов евро, в лице тогдашнего главы Марио Драги критически отреагировал на идею правительства Эстонии о запуске собственного стейблкоина.

Бундесбанк дал путевку в жизнь криптовалютам в Германии

В любом случае умение банков работать с криптовалютами пригодится Германии при реализации абсолютно любых путей развития событий, за исключением варианта запрета хождения криптовалют, что выглядит наименее вероятным сценарием как с политической, так и с практической точки зрения.

Решающую роль в том, что законодатели решились пойти на этот шаг, хоть и в правительстве Германии не существует единой точки зрения относительно криптовалют, сыграло то, что в Бундесбанке перешли к нейтрально-положительной позиции в отношении криптовалют. Об этом стало известно 22 июля, когда был опубликован очередной ежемесячный бюллетень Бундесбанка. В нем было высказано заключение о том, что положительных моментов от оборота криптовалют больше, чем негативных.

В связи с чем именно июль можно считать отправной точкой, когда Бундесбанк дал знать коалиции основных партий в Бундестаге (Христианско-демократическому союзу (CDU) Германии и Христианскому социальному союзу (CSU), что он не будет против разработки криптовалютного законодательства. Об этом свидетельствует публикация на сайте CDU/CSU ряда информационно-новостного контента, положительно оценивающего перспективы блокчейна и криптовалют. При этом сделан акцент на необходимости разработки стейблкоина для еврозоны.

Таким образом, законодатели, Минфин, Бундесбанк и Bankenverband BdB готовы открыть страну для криптовалют, чтобы прежде всего выполнить Четвертую директиву ЕС, то есть «вывести на свет» участников криптовалютного оборота, когда они будут обращаться в банки. Об этом заявил один из крипто-аналитиков, известный под ником Rhytmtrader. На это же указывает и документ Министерства финансов Германии, опубликованный еще 19 октября: чиновники высказались резко против существования оборота таких криптовалют, при котором может сохраняться анонимность участников сделок.

Биткоин пишем, стейблкоин держим в уме

Однако очевидно, что «на запасном пути» находится некий «паровоз», а именно идея запустить собственную национальную криптовалюту (CBDС), которая должна потеснить иные цифровые валюты из обращения. А если Германии не удастся создать собственную криптовалюту, то запрет других криптомонет не исключается. По крайней мере, в отношении Libra такой анонс уже был сделан: 13 сентября правительства Германии и Франции сошлись на том, что «ни одна частная структура не должна брать на себя те права по осуществлению денежной политики, которые являются одними из краеугольных камней суверенитета государств».

И опять-таки в этом заявлении не прослеживается негативное отношение к государственным стейблкоинам, и нет критики децентрализованных криптовалют, например, биткоина. Это связано с осознанием того, что запретить такого рода цифровые активы невозможно — в общемировом масштабе уж точно. Более того, остановить проект частной криптовалюты Libra также представляется весьма затруднительным.

Как криптовалюты помогут банковскому бизнесу в Германии

Но есть моменты, которые позволяют считать, что Бундесбанк и другие ключевые участники формирования плана развития экономики Германии приняли решение пойти в сторону предоставления свободы банкам в работе с криптовалютами.

Во-первых, не только в мире все больше стран осознают неизбежность массового распространения криптовалют, но и конкуренция за привлечение инвестиций криптопредпринимательства лишь усиливается. Во-вторых, глава Бундесбанка Йенс Вайдман является жестким критиком политики ЕЦБ, будучи несогласным со стратегией отрицательной базовой ставки регулятора. Такая линия уже привела к тому, что банки Германии рискуют потерять вкладчиков, так как если до недавнего времени отрицательную ставку по депозитам имели лишь те, кто разместил в кредитной организации страны вклады на сумму более чем €100 000, то уже возник прецедент, когда в Баварии один из банков был вынужден перейти к аналогичной политике и при депозитах (начинающихся даже с €1). Таким образом, вкладчики гарантировано получат в конце срока действия вклада меньшую сумму, чем они принесли в банк. «Вырваться» из-под контроля ЕЦБ Германии не удастся без развала Евросоюза, однако вариант запуска собственного стейблкоина рассматривается Берлином как потенциально вынужденный шаг — реакция на такую политику ЕЦБ.

Все дело в том, что самым слабым звеном в экономике Германии оказываются именно банки: они рискуют потерять значительную часть пассивов, столкнувшись с оттоком вкладчиков. А значит, могут просесть и другие направления работы, и доходы банковского сектора сократятся.

Пока не идет речь о том, что банки Германии будут принимать криптовалютные вклады, выплачивая проценты и обеспечивая обязательное страхование. Однако разрешенные с 1 января финансовые операции с «криптовалютными ценностями» приведут к получению банками доходов, которых их де-факто лишает политика ЕЦБ. Неслучайно, что один из крупнейших банков Германии, Deutsche Bank, анализируя вызовы для финансовых рынков в 2020 году, в список 20 самых главных рисков не включил криптовалюты. Банковский сектор Германии готов к работе с новым видом активов, хотя бы для того, чтобы просто не исчезнуть.