В феврале более 40 немецких банков обратились в Федеральное управление по финансовым услугам Германии (BaFin) с просьбой выдать лицензии, позволяющие предоставлять криптовалютные сервисы игрокам местного крипторынка. Напомним, 29 ноября стало известно, что в Бундестаге прошло успешное чтение нового законопроекта, который дает финансовым организациям страны право с 1 января 2020 года работать с криптовалютами и предоставлять крипто-кастодиальные услуги. Что это значит и каковы перспективы того, что банки крупнейшей экономики Евросоюза (ЕС) начнут ближайшее время работать с блокчейном и крипто-активами — разбирается DeCenter.

Одна из ведущих деловых газет Германии Handelsblatt рассказала о том, что местный регулятор BaFin, который наблюдает за деятельностью около 2700 банков страны, столкнулся с «каскадом просьб» со стороны кредитных организаций, изъявивших намерение предоставлять криптовалютные услуги, в частности, кастодиальные. Это стало возможно после того, как 1 января этого года в Германии вступил в силу новый закон, позволяющий участникам финансового рынка (банкам, страховым компаниям, а также иным организациям) оказывать услуги представителям крипто-отрасли. На сайте Министерства финансов Германии сообщается о том, что новый закон вступил в силу, в свете Пятой директивы ЕС по борьбе с отмыванием денег (AMLD5), которая была принята в июле 2018 года.

Транзитный период для действующего криптобизнеса

Новый закон Германии требует, чтобы компании, которые уже работают с крипто-активами получили соответствующую лицензию BaFin. Причем сделать это можно в срок до 1 ноября текущего года, подав заявление до 1 апреля текущего года.

Тем самым власти Германии ввели транзитный период, чтобы организации могли успеть подать заявления в BaFin. Пока заявления находятся на рассмотрении, де-факто эти организации имеют право осуществлять свою деятельность для клиентов в Германии. В то же время «новички» в мире финансов, которые намерены заняться деятельностью, связанной с криптовалютами, могут уже сейчас обратиться за разрешением и после его получения сразу же осуществлять посреднические услуги, например, в области купли-продажи криптовалют.

Таким образом, участники традиционного финансового рынка Германии — банки — обнаружили, что криптобиржи и иные криптокомпании (базирующиеся не только в этой стране, но и в других государствах) продолжают работать с пользователями банковских услуг, вероятно, «перетягивая» их к себе. В результате кредитные организации стали срочно подавать заявления в BaFin, в надежде в ближайшее время получить разрешение на работу в данной сфере крипто-отрасли. Ведь данный транзитный период создает особые условия для развития уже существующего криптобизнеса. Чиновник от Свободной демократической партии Германии Франк Шеффлер заявил: «Рынок криптовалютных услуг развивается стремительнее, чем этого ожидали в Министерстве финансов. Высокий спрос на получение разрешений показывает, что все больше и больше компаний начинают работать с блокчейном, в том числе в финансовых вопросах. И все это, конечно, получило дополнительный толчок к развитию из-за нового законодательства».

Немецкий крипторынок сделал шаг навстречу новичкам

Любопытно, что среди тех, кто захотел первым получить разрешение от BaFin, оказались организации, которые уже работают с криптовалютами и могут это делать спокойно в течение транзитного периода. Так, первым подал заявление в BaFin на получение соответствующего разрешения берлинский SolarisBank, уже предоставляющий криптовалютные сервисы через учрежденную в декабре 2019 года «цифровую» дочернюю компанию Solaris Digital Assets. К чему такая спешка?

Дело в том, что в новом законе есть пункт, который сделает из традиционных банков сильных конкурентов для существующих игроков крипторынка. Новое законодательство позволяет банкам Германии самим решать вопрос с выстраиванием криптовалютной инфраструктуры, то есть они могут, при желании, организовать работу с криптовалютами по принципу «полного внутреннего цикла», не обращаться к сторонним провайдерам и создать все необходимые элементы инфраструктуры внутри организации. Именно по этой причине более 40 банков Германии в первую очередь заявили о том, что намерены получить разрешение на создание собственного кастодиального сервиса. Примечательно, что этот подход в значительной степени отличается от регулирования крипторынка в США, где классические игроки должны изначально подготовить инфраструктуру для работы с криптовалютами и только после этого могут получить, например, лицензию от Нью-Йоркского департамента финансовых услуг (NYDFS).

Исходя из этого многие участники классического финансового рынка вынуждены либо долго готовиться к выходу на рынок криптовалют, как, это, например, происходило с Bakkt, либо должны обращаться к сторонним организациям — провайдерам необходимых сервисов, в частности, по хранению криптовалют.

Оптимальная стратегия развития криптобизнеса

Таким образом Германия становится той страной, где развивается конкуренция как между существующим криптобизнесом, так и банками, а также иными представителями классических финансовых институтов, которые также намерены работать на этом рынке. При этом, очевидно, что наибольший потенциал в Германии имеют те организации, которые «одной ногой» стоят в классическом финансовом секторе, а «другой ногой» — в криптосфере: они смогут полностью воспользоваться преимуществами того и другого рыночного поля игры.

По этому пути уже идет вышеупомянутый SolarisBank, а также, например, мюнхенский банк Bankhaus von der Heydt, который работает на рынке финансовых услуг Германии уже 265 лет и является одной из старейших кредитных организаций Европы. Благодаря партнерству с провайдером крипто-кастодиальных услуг Bitbond, этот классический банк чувствует себя уверенно как в мире традиционных финансов, так и на рынке криптовалют. В планах Bankhaus von der Heydt разработка нового стейблкоина на базе евро, который может стать инструментом для токенизации активов. В свою очередь Bitbond является полностью регулируемой организацией, которая в январе 2019 года стала первой компанией, получившей разрешение от BaFin на проведение STO (Security Token Offering).

В связи с началом действия нового закона в Германии новым трендом могут стать и попытки привлечения инвестиций глобального криптовалютного сектора в местные криптостартапы. Так, американская компания BitGo, занимающаяся разработкой криптовалютного софта, через которую проходит каждая пятая биткоин-транзакция, объявила о том, что открывает новое кастодиальное хранилище в Германии и в Швейцарии. Организация хранилища в Швейцарии выглядит весьма понятным шагом, учитывая наличие в этой стране одного из самых мягких по отношению к крипторынку законодательств в мире. Очевидно, что и Германия в глазах менеджмента BitGo становится такой же благоприятной страной, как и Швейцария. Любопытно, что криптокомпания BitGo намерена воспользоваться правом на транзитный период и получить разрешение от BaFin не ранее ноября текущего года, то есть крайнего срока этого периода.

Обстоятельства Германии говорят в пользу криптовалют

Все эти изменения в законодательстве Германии, а также высокая конкуренция, возникли не на пустом месте. Как рассказали в той же BitGo, они пришли из США в Германию, так как увидели растущий спрос на крипто-услуги. Причин этому несколько, их можно объединить в две группы:

 Общеэкономические причины. Доходность классического банкинга уменьшается на фоне реальной ставки базового процента ЕЦБ (номинальная ставка за вычетом инфляции) на уровне -1.9%. Инвесторы бегут из евро, который 14 февраля оказался на трехлетнем минимуме к доллару США.

 Технологические причины. В масштабном исследовании Deutsche Bank, одной из крупнейших кредитных организаций Германии, прогнозируется «смерть» пластиковых карт в будущем вслед за ростом цифровых платежей. Платежи с помощью наличных денег и цифровых валют в приложениях смартфонов будут соревноваться между собой, при этом будут все больше набирать популярность не просто любые «цифровые валюты», а цифровые активы на блокчейне.

В исследовании Deutsche Bank также говорится, что процент физических лиц в Германии, которые за последний год покупали и продавали криптовалюты, составляет столько же, сколько и в США (7%). При этом уровень проведения таких операций среди молодежи (18-35 лет) в Германии выше, чем в США — 12% против 11%. А это значит, что цифровизация платежей неизбежно ведет к тому, что криптовалюты станут главным финансовым инструментом в подобных сделках.

Барьеры еще остались

Несмотря на то, что Пятая директива ЕС по борьбе с отмыванием денег и новый закон Германии выводят на свет любую предпринимательскую криптодеятельность, ее перспективы в этом регионе далеко не столь однозначны.

Как отмечается в исследовании Ассоциации цифровых компаний Германии Bitkom, которая объединяет 2600 организаций, для того, чтобы получить разрешение от BaFin, например, на право хранить цифровые активы, у юридического лица-заявителя должен быть внушительный размер уставного капитала — как минимум 5 млн евро. Более того, и негативное действие AMLD5 уже проявилось. Так, 13 декабря 2019 года британский криптокошелек Bottle Pay заявил, что прекращает свою работу из-за слишком большого «объема персональных данных, которые нас вынуждает собирать о наших клиентах данная директива ЕС». В то же время голландский майнинг-пул Simplecoin, игровая платформа Bitcoin Chopcoin и децентрализованная биржа CryptoBridge также объявили о закрытии в связи с введением AMLD5.

Беспокойство тем, что существующее правовое поле ЕС в отношении криптовалют может создавать преграды для развития проектов в криптосфере, выразило и Управление по финансовым рынкам Франции (AMF). Напомним, что в сентябре 2018 года Франция приняла закон, который запрещает банкам страны без веских оснований отказываться от предоставления услуг для криптобизнеса. Однако общая правовая «матрица» ЕС оказывает депрессивное влияние на этот сектор экономики. Чиновники AMF в новом аналитическом документе заявили, что для ЕС «устранение регуляторных препятствий, с которыми сталкиваются компании, занимающиеся продвижением финансовых инструментов на базе блокчейн-технологии, должно стать стратегически неотложной задачей, так как в существующем правовом поле ЕС такие проекты просто не имеют возможности развиваться».

То, как будет реагировать BaFin на заявления более 40 банков Германии, а также то, как будет развиваться крипторынок этой страны, станет видно в ближайшие месяцы. Одно понятно — в государственных органах Германии и ЕС в целом понимают, что от блокчейна и криптовалют невозможно просто отмахнуться. Мы наблюдаем, как два эти направления привели нас к новому витку конкурентного соревнования между экономиками различных стран. Исход этого соревнования в итоге определит новую конфигурацию государств мира, в том числе и по уровню благосостояния населения, на десятилетия вперед.