Какие майнеры отключатся от Bitcoin после халвинга: есть ли угроза централизации?

Многие майнеры начали продавать оборудование и сворачивать добычу биткоинов еще в конце прошлого года, продолжив капитуляцию и сейчас, накануне халвинга. Если майнинг в сети Bitcoin уже сегодня стал для многих убыточным, то что будет после 11 мая, когда награда за блок снизится вдвое? Среди криптосообщества есть опасения, что в конечном счете майнинг сконцентрируется в руках лишь крупных корпораций, сделав сеть более централизованной. Однако авторитетный эксперт Андреас Антонопулос считает, что все не так просто. Ключевую роль в данном вопросе играет вовсе не объем добычи и масштаб доходности, а уровень оптимизации, насчитывающий огромное количество факторов. Кому, по мнению эксперта, придется отойти в сторону, станет ли майнинг BTC централизованным, и что говорят об этом другие игроки крипторынка? Обо всем — в материале DeCenter.

Халвинг — угроза и для мелких, и для крупных майнеров

В мире майнинга нет демократии. Это жесткая конкурентная среда, где одни имеют преимущество над другими. Оно может быть связано как с более современным оборудованием или финансовой подушкой, позволяющей безболезненно работать в сложные времена, так и с совершенно независимыми от самих майнеров факторами, такими как проживание в стране с дешевым электричеством и отсутствием регулирования. После халвинга 11 мая проблема неравенства станет еще более явной. На фоне двукратного снижения добычи некоторые майнеры будут подвергаться большему риску, чем другие, и навсегда закроют свои майнинговые фермы, что может в теории способствовать централизации сети. Но действительно ли крупные корпорации имеют тузы в рукаве, которые не оставят шансов предприятиям поскромнее?

Все тот же Андреас Антонопулос, несущий идеологию Bitcoin в массы, подтвердил, что крупные майнеры за счет своего масштаба имеют некоторые преимущества над мелкими. Главных из них два:

Возможность совершить оптовую закупку ASIC-майнеров по сниженной цене.

Возможность размещения объектов вблизи дешевых источников электроэнергии.

Тем не менее эти преимущества уравновешиваются сложностями и рисками, которые несут крупные предприятия. Например, при переходе на новое оборудование корпорациям предстоит проходить непростой, небыстрый и недешевый процесс обновления всей операционной инфраструктуры, тогда как концентрированные риски в больших масштабах, такие как вероятность пожара, и кражи оборудования среди прочих, имеют критическое значение и требуют повышенных расходов на поддержание высочайшего уровня безопасности.

В конечном счете предстоящий халвинг несет риски для всех: как для мелких, так и для крупных майнинг-корпораций, которые сегодня зарабатывают больше остальных. Поэтому Андреас Антонопулос уверяет, что в итоге отключившиеся майнеры освободят места новым. Степень уязвимости главным образом зависит вовсе не от масштабов «производства», гораздо важнее — оптимизация, зависящая от различных аспектов.

Главное — оптимизация

Халвинг неизбежно приведет к тому, что наименее эффективные майнеры станут убыточными. Однако в качестве эффективности в данном контексте не следует рассматривать уровень текущей доходности или объем добычи, как предполагают многие. Слова эксперта в данном случае звучат достаточно убедительно, объясним почему.

Простой пример:

Компания А зарабатывает за счет майнинга $1000 в день. Их конкуренты из Компании Б — всего $400.

При этом себестоимость добычи 1 BTC у Компании А равняется $7000. Они получают прибыль, если курс биткоина выше этого значения (как сейчас), тогда как у Компании Б себестоимость добычи 1 BTC равняется всего $3500. Они зарабатывают меньше Компании А только потому, что имеют меньший масштаб производства. Если бы они обслуживали столько же оборудования, то зарабатывали бы в два раза больше конкурентов.

После халвинга размер награды снизится вдвое и, соответственно, в два раза увеличится себестоимость добычи 1 BTC. Для Компании А она составит уже $14 000, поэтому майнинг в текущих условиях станет для них убыточным, пока не вырастет курс биткоина, тогда как у Компании Б себестоимость увеличится всего до $7000 — она будет продолжать получать прибыль даже при нынешней цене первой криптовалюты.

Таким образом, Компания Б вытеснит Компанию А, несмотря на то, что она зарабатывает больше сегодня. Завтра это будет уже не так.

Компания Б, из примера выше, более оптимизирована. В ее пользу может играть огромное количество факторов, например:

более современное и продвинутое оборудование (топовые ASIC);

доступ к дешевой электроэнергии;

отсутствие необходимости платить налоги;

низкие хозрасходы: на содержание сотрудников, аренду помещений, поддержание безопасности и так далее;

другие факторы, которые могут так или иначе влиять на себестоимость добычи биткоинов.

Таким образом, наиболее оптимизированные компании сохранят свою долю на рынке, невзирая на масштаб. Эффективные мелкие майнеры продолжат работу, тогда как некоторые гиганты будут вынуждены заняться оптимизацией или капитулировать, отключив оборудование, и наоборот. Мало кто позволит себе добывать биткоины в убыток в надежде на туземун, особенно в долгосрочной перспективе.

Халвинг не угрожает децентрализации в теории...

Андреас Антонопулос предполагает, что волна капитуляций может способствовать снижению сложности майнинга, увеличивая прибыльность тех, кто останется в сети. В результате в плюсе могут оказаться даже среднеоптимизированные компании, которые в теории должны были бы стать убыточными. Звучит логично, учитывая, что массовые капитуляции неэффективных майнеров также упростят жизнь грамотно оптимизированным компаниям, которым сейчас сложно максимально втиснуться в нишу из-за малоэффективных, но масштабных майнеров (как Компания А из примера выше).

Учитывая данную информацию, Антонопулос не считает, что приближающийся халвинг напрямую угрожает децентрализации сети. Он просто выведет конкуренцию среди «биткоинодобывающих» компаний на новый уровень, предъявляя более жесткие стандарты качества. Тем не менее, поскольку эти стандарты качества станут недоступными для жителей некоторых стран, существует угроза появления более концентрированной майнерской сети, которая, скорее, связана с географическими преимуществами, чем с чем-либо еще. «Факторы, которые приводят к концентрации майнинга, во многом связаны с географической доступностью чипов ASIC и географической доступностью дешевой электроэнергии и, скажем, удобными регулятивными нормами», — подытоживает Антонопулос.

...но может угрожать на практике

Мнение Антонопулоса звучит логично и убедительно, поэтому большинство других экспертов не отрицает, что оптимизация играет решающую роль. Тем не менее связанные непосредственно с самим майнингом специалисты отмечают, что в данный момент в основном только масштабные компании могут позволить себе обеспечить должную оптимизацию с новейшим оборудованием и доступом к дешевому электричеству.

Так, Ван Чунь и Алехандро де ла Торре, представители двух крупнейших майнинг-пулов F2Pool и Poolin, утверждают, что большинство мелких майнеров, скорее всего, не переживет халвинг — из-за недостатка ресурсов они будут вынуждены отключить мощности либо будут поглощены крупными игроками. В то время как передовые европейские фирмы, напротив, уже оснащены передовым оборудованием и имеют доступ к дешевой электроэнергии, оставаясь готовыми к халвингу.

Различные криптоэксперты, в том числе глава крупнейшей британской майнинговой компании New Mine Ибрагим Алкурд, призывают мелких майнеров с плохой оптимизацией перестать слепо рассчитывать на быстрый рост курса биткоина сразу после уполовинивания награды. Им стоит сосредоточиться на оптимизации, чем уповать на надежду, которая сделала бы их деятельность снова прибыльной. По мнению экспертов, майнеры с таким мышлением находятся в опасности. Курс действительно может вырасти, причины для оптимизма имеются, но когда и насколько — никто не знает. История показывает, в том числе и прошлогодний халвинг Litecoin, что уполовинивание награды далеко не всегда приводит к резким «туземунам», несмотря на надежды майнеров. В прошлый раз бычье ралли биткоина началось только через полтора года после халвинга.

По словам одной из создателей ProgPow Кристи Ли-Минехан и генерального директора Braiins Павла Моравца, индустрия уже давно активно готовится к халвингу, в том числе и менее масштабные, но грамотные компании: они закупают эффективные и экономные майнеры, такие как Antminer S17 и S19, и договариваются с государствами о поставках электроэнергии по низкой цене. Эксперты также прогнозируют, что после халвинга мощности из регионов с неприемлемыми условиями начнут перетекать в «благополучные» страны. Наращивать майнинговые мышцы будут государства из Северной Америки и Европы, а номером один по-прежнему останется Китай. Именно там, скорее всего, будет консолидироваться добыча биткоинов в ближайшие четыре года, если, конечно, ничего не изменится в политике государств.

Самое главное, что забвение майнингу точно не грозит, даже в случае сильного падения курса биткоина. Если в теории майнинг начнет становиться нерентабельным для большинства компаний, то производители будут вынуждены заметно снизить стоимость новых асиков Antminer S17 и S19, как это происходит сейчас с Antminer S9. Более того, капитуляция определенной доли компаний способствует снижению сложности, что в сочетании с падением цен является привлекательной точкой для входа в бизнес новых игроков или возвращению старых.

Итак, учитывая новые требования к оптимизации, можно утверждать, что майнинг станет еще более профессиональным, потому что с большой долей вероятности лишь максимально оптимизированные компании смогут им заниматься. При этом далеко не факт, что сеть станет заметно централизованнее, но наверняка окажется более консолидированной в определенных регионах. Как бы то ни было, как именно все обернется на практике, мы узнаем уже совсем скоро. Главное — майнинг жил, жив и будет жить, а значит — будет жить и Bitcoin, который уж точно никогда не станет централизованнее фиатных валют вне зависимости от «угроз» со стороны халвинга и  всего остального.