На днях Владимир Потанин, олигарх и гендиректор компании «Норникель», в интервью CoinDesk рассказал о планах токенизировать палладий и использовать новые цифровые активы при заключении сделок с клиентами. Стейблкоин будет обеспечен металлом или специальным металлическим счетом. Токен будет полностью регулируемым — ради этого «Норникель» откроет компании в Швейцарии и США. До конца года сырьевой гигант планирует запустить собственную торговую платформу, на которой будут торговаться стейблкоины и других компаний. Зачем «Норникелю» идти в блокчейн, с какими регулятивными преградами столкнется компания и что этот шаг может значить для криптовалютной индустрии в России, разобрался DeCenter.

Почему «Норникель» и Потанин интересуются токенами

«Норникель» — крупнейший в мире производитель палладия, а также один из ведущих поставщиков никеля, платины, кобальта и меди. В 2018 году прибыль компании выросла на 44%, а до 2020 года «Норникель» планирует увеличить производство металлов на 5−8%. Владимир Потанин — олигарх, миллиардер, один из богатейших людей России и мира, основной акционер «Норникеля». Палладий широко используется в промышленности, и это стабильно растущий актив.

Владимир Потанин. Источник.

В интервью CoinDesk Потанин отметил, что интерес к блокчейну и криптовалютам у него появился после прослушивания выступлений Виталика Бутерина. Он не встречался с ним лично, но следит за тем, что делает создатель Ethereum. Потанин уверен, что у крипторынка большой потенциал и перспективы, а крупный бизнес должен использовать блокчейн-технологии, чтобы не превратиться в средний.

При этом криптовалюты Потанину не очень интересны. Он считает биткоин и эфир биржевым товаром, который надо покупать на свой страх и риск. Для него биткоин — это «игрушка» и «полезный сувенир». Он не инвестирует в криптовалюты и считает, что цифровые валюты должны выпускать центробанки. Но он верит в стейблкоины — они полезны не только спекулятивной ценностью.

Потанин считает, что роль цифровых технологий в экономике России будет возрастать, и основным драйвером развития страны станет использование цифровых технологий во всех отраслях жизни, в том числе и в индустриальных компаниях.

Зачем «Норникелю» свой стейблкоин

Рынок стейблкоинов — одна из самых быстрорастущих отраслей крипто-индустрии. Эти токены привязаны к внешнему реальному активу, благодаря чему волатильность сводится к минимуму.

Запуск собственного стейблкоина позволит «Норникелю» проводить сделки, в которых участники могут продавать избыточные объемы палладия третьим лицам на более удобных условиях, чем через традиционные контракты. Токен также значительно сократит транзакционные издержки и предоставит клиентам возможность более гибкой торговли. Например, если компания-клиент заказала по контракту слишком много палладия, она может пересмотреть контракт и купить нужное количество металла. В традиционном документообороте для этого придется вступить в потенциально сложные переговоры с поставщиком или принять металл, а потом самостоятельно искать на него покупателя. Со стейблкоином все гораздо проще: достаточно разделить токен и продать его части. Для «Норникеля» ничего не меняется — он все равно отправляет палладий, а клиентам будет проще вести бизнес и сократить издержки.

Запуск собственного стейблкоина, обеспеченного понятными традиционному вкладчику активами, позволит компании привлечь новых инвесторов, в том числе и из крипто-отрасли. Привязка к реальному активу снизит волатильность токена и сделает его более привлекательным именно для инвесторов, а не спекулянтов. Это даст доступ к более дешевому и быстрому, по сравнению с традиционными кредитами, финансированию (традиционное проектное финансирование — дорогой, сложный и медленный процесс).

Потанин заявлял публично, что обсуждал идею стейблкоина с клиентами компании — спрос есть. По оценкам «Норникеля», объем торговли стейблкоинами компании может составить до $1 млрд. «Я не очень представляю, как удвоить производство “Норникеля” при всех наших амбициозных планах. А вот как занять больше чем 1.5% ВВП в цифровой экономике — вполне представляю», — отметил Потанин в интервью «Коммерсанту».

«Норникель» также работает над запуском цифровой платформы для проведения сделок внутри компании между ее собственными подразделениями. Сырьевые и промышленные секторы заинтересованы в принятии торговых систем и систем учета с использованием блокчейна — они могут значительно сократить расходы и время администрирования.

По данным Bloomberg, запуск платформы будет стоить для «Норникеля» в $5−$6 млн, поддержание ее работы — несколько миллионов в год. Но если компания добьется успеха, то прибыль может быть огромной, считает Потанин.

Стейблкоины помогают уйти от санкций

«Норникель» не попадал под прямые западные санкции (под них попал один из крупнейших акционеров компании — Олег Дерипаска). Поэтому эта проблема для компании не так актуальна.

Тем не менее, крипто-активы создают дополнительное пространство для маневров в случае наложения санкций на «Норникель» — крипто-отрасль более демократична. Поэтому выпуск собственных токенов может быть особенно интересен для российских компаний, подпавших под санкции. Традиционные возможности привлечения средств для них сильно ограничены, очень дороги или вовсе закрыты. Стейблкоины позволили бы привлекать дополнительные деньги в обход санкций: это выгодно как российским компаниям, так и иностранным инвесторам, готовым вложить в них деньги.

Как будет устроен стейблкоин «Норникеля»

Конкретные подробности проекта пока неизвестны. Стейблкоин будет работать на блокчейне Hyperledger Fabric, разработанном при поддержке IBM (еще летом «Норникель» договорился c IBM о создании центра подготовки специалистов по блокчейну, а позже присоединился к консорциуму Hyperledger). Этот блокчейн выбран из-за его высокого уровня безопасности.

Стейблкоин будет обеспечен либо металлом, подтвержденным крупным международным аудитором, либо металлическими банковскими счетами.

Как будет вестись торговля

Стейблкоин будет выпущен на базе «Норникеля», торговую платформу и деривативы запустит инвесткомпания «Интеррос», также находящаяся под управлением Потанина.

Работы над созданием платформы токенизации ведутся еще с прошлого года. В то же время пилотный проект по токенизации ряда контрактов «Норникеля» должен запуститься до конца осени. Для начала речь идет о контрактах на несколько сотен миллионов долларов — «чтобы не напрягать сильно систему». Дальше все будет зависеть от спроса инвесторов. Со временем компания может выпустить токены и на другие металлы, а на площадке должны появиться токены сторонних компаний. Они будут доступны не только для институциональных, но и для частных розничных инвесторов с парой сотней долларов в кармане.

Планы Потанина выходят за рамки металлов. В разговоре с CoinDesk он рассказал, что «Норникель» ведет переговоры с Центробанком России о запуске пилотного проекта по токенизации других товаров — «от билетов на самолет до грузовых контейнеров».

Юрисдикция работы стейблкоина

Пока выпустить стейблкоин в России нельзя — нет законодательно прописанных инструментов, и даже определения криптовалюты, токенов и стейблкоинов до сих пор не даны. В обсуждаемых в Думе законопроектах не упомянут крупный бизнес, промышленность и возможности использования ими блокчейна.

Потанин отмечал, что хотел бы запустить платформу в России, но из-за законодательного регулирования это невозможно. Осенью 2018 года Потанин инициировал создание рабочей группы в рамках Российского союза промышленников и предпринимателей (РСПП) для участия в доработке законопроекта «О цифровых финансовых активах» в России. В собственном варианте законопроекта РСПП предлагает ввести два класса крипто-активов: эмиссионные монеты с жестким регулированием — аналог ценной бумаги, и токены, передающие права на приобретение товаров или услуг, с либеральным регулированием. Также РСПП предлагал разрешить иностранным компаниям размещать свои токены на российских платформах. К сожалению, законопроект до сих пор не принят, а поправки не внесены, поэтому предприниматель продолжил развивать платформу в других юрисдикциях.

«Норникель» решил свести возможные репутационные риски к минимуму и сделать стейблкоин полностью регулируемым. Поэтому его выпустят через компании, зарегистрированные в США и Швейцарии. Для запуска еще необходимо получить разрешение Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC) и FINMA в Швейцарии. Весной 2019 года сообщалось, что компания планирует открыть в Швейцарии специальный палладиевый фонд, который будет выпускать токены.

Все бросать и скупать «Норникель-коин»?

Будущее проекта, несмотря на масштаб «Норникеля», не обязательно будет радужным — эксперимент может провалиться. Иностранные инвесторы могут испугаться вкладываться в российский, пусть и криптовалютный, актив, ведь денежные переводы все равно будут проходить через банки.

DeCenter cпросил Дарью Носову, партнера и руководителя практики FinTech O2 Consulting, о том, что выпуск стейблкоина «Норникеля» может значить для криптовалютной индустрии в России. «Я думаю, что выпуск токена практически не отразится на рынке, поскольку де-юре криптовалютной индустрии в России нет — для такого рода проектов все еще отсутствует нормативная база. А вот с точки зрения еще одного импульса в реализации программ по цифровизации проектов промышленных компаний это действительно в потенциале очень хорошая история. Сейчас рынку важно демонстрировать если не истории успеха, то, по крайней мере, внятные модели перехода на цифровые инструменты и права», — ответила эксперт.

Стейблкоин «Норникеля» будет интересен крупным, традиционным и консервативным инвесторам. Спекулянтам, ищущим быстрого заработка, здесь ловить нечего. Стейблкоин вряд ли станет токеном для широкого круга инвесторов — это нишевой актив.