Станкевич Мария, директор по развитию бизнеса и коммуникациям криптовалютной биржи EXMO, в авторской колонке рассказала о преимуществах и перспективах первичного биржевого размещения (Initial Exchange Offering, IEO) — нового инструмента финансирования блокчейн-проектов, который предлагают ведущие криптобиржи рынка.

Главной нашумевшей новостью конца февраля стал успех проекта Fetch.AI, который в рамках IEO на бирже Binance за 22 секунды собрал $6 миллионов. Ранее небывалый ажиотаж позволил распродать весь объем токенов BitTorrent на сумму $7.2 миллиона за 18 минут с помощью такого же инструмента. А 19 марта компания Celer Network (CELR) проведет токенсейл для пользователей платформы Launchpad от Binance, которые смогут приобрести токены нового проекта за BNB. Разбираемся, что такое IEO и в чем его ключевые отличия от традиционного ICO.

Еще в прошлом году основным способом сбора средств было ICO — первичное предложение монет. Сегодня нельзя сказать, что интерес угас совсем, но ситуация, конечно, совершенно иная, чем в конце 2017 года, когда только в день проводилось по 50−60 новых ICO. Отчасти это связано с тем, что, согласно исследованию Statis Group, около 80% ICO-проектов оказались скамом, а в сумме они привлекли десятую часть всех средств инвесторов (из собранных за 2017 год $11.9 миллиарда $1.34 миллиарда финансирования досталась мошенникам). Кроме того, законодательное регулирование в большинстве стран так и не вышло на новый уровень — инвесторы все еще незащищены от мошенничества.

Но поскольку потребность в финансировании никуда не исчезла, проекты сегодня идут двумя путями. Первый — это private placements, когда проект собирает необходимую сумму в закрытом режиме (самый яркий пример — Telegram), что подразумевает довольно высокий изначальный интерес к проекту. Второй путь — договоренность с биржами о первичном размещении на бирже или IEO.

Что такое IEO?

Ключевое отличие IEO от традиционного ICO или закрытой продажи — появление биржи как посредника процесса. Команда биржи проводит предварительную аудиторскую и техническую проверку проекта и токенов, оценивает инвестиционную привлекательность и потенциал проекта, после чего объявляет о старте токенсейла на бирже. Желающие приобрести токены не отправляют средства на смарт-контракт (как это происходит в ICO), а регистрируются на бирже и покупают монеты сразу со своего личного аккаунта.

Зачем это проектам?

Главное преимущество данного инструмента для проектов — большое количество существующих клиентов биржи, которые автоматически становятся потенциальными инвесторами.

В чем выгода для инвесторов?

Ключевым преимуществом IEO для инвесторов, помимо доверия к бирже, как к безопасному посреднику, является одновременный листинг на бирже, поскольку биржа — это ключевой партнер-организатор продажи токенов. В случае с некоторыми биржами у инвесторов появляется возможности зайти в проект фиатными деньгами.

Какие преимущества IEO дает биржам?

Для биржи главным плюсом становится большой приток новых пользователей и их вкладов. Некоторые из них могут в конечном итоге стать лояльными пользователями биржи.

Как происходит распределение монет?

Чаще всего, распределение монет происходит по тому же принципу, что и в ICO. Но как проекты, так и биржи могут устанавливать дополнительные ограничения. Например, разработчики могут требовать установить фиксированную цену на продажу токенов в течение всего процесса IEO или установить ограничения на объем токенов для каждого инвестора. Биржи, в свою очередь, могут попросить скорректировать hard- или softcap, если будут видеть потенциальные угрозы или успех токенсейла.

Как принять участие в IEO?

Правила участия в IEO на каждой бирже могут быть разными, но основные шаги для пользователей одинаковые:

 Зарегистрироваться на бирже;

 Пройти процедуру KYC/AML (если нужно);

 Выяснить в какой валюте будут приниматься средства, обменять их на бирже или сразу ввести необходимую валюту на аккаунт и ждать начала токенсейла.

Как проекты проходят отбор на бирже?

На самом деле, процесс ничуть не отличается от традиционного due diligence монет, которые прошли ICO. Поскольку, как мы отмечали выше, сбор денег на ICO совсем не гарантирует будущий успех проекта. Обычно биржи рассматривают проекты с точки зрения проделанной работы — интересна ли и перспективна ли идея, на какой стадии сейчас продукт и так далее. Второй важный момент — команда и комьюнити. Важными также являются такие факторы, как оценка ценности для рынка и готовность проекта проводить совместные маркетинговые акции (начиная от эйрдропов монет на бирже, заканчивая совместными спецпроектами в СМИ).

Какие торговые платформы предлагают IEO?

На сегодня всего несколько бирж предлагают подобную услугу. Среди них Binance, EXMO, GBE и OKcoin.

Самой известной в информационном пространстве стала платформа Launchpad биржи Binance, где еще в 2017 году за считанные секунды были проведены токенсейлы BREAD ($6 миллионов) и GIFTO ($3.4 миллиона). В 2019 году токены проекта BitTorrent раскупили за 18 минут, было получено $7.2 миллиона инвестиций, а проект Fetch.ai собрал $6 миллионов за 22 секунды.

Криптовалютная платформа EXMO запустила IEO в феврале 2019 года. Первым проектом-партнером станет Paytomat. IEO монеты PTI запланировано на начало марта. Учитывая качественный аудит и высокую трастовость к монетам на бирже (не было ни одного делистинга), запуск инструмента вызвал повышенный интерес среди участников рынка. Кроме того, поскольку на бирже есть фиатные деньги (USD, EUR, RUB, TRY, UAH, PLN) и большое количество платежных методов, проекты могут сразу после продажи токенов выводить фиат, а инвесторы — приобретать токены за фиатные средства.

Уже 7 токенсейлов провела Гибралтарская блокчейн-биржа (GBE). Называется инструмент на платформе как GBX Grid — Token Launch Centre.

OK Group инвестировала более $100 миллионов в создание компании по привлечению капитала для стартап-проектов, которая тесно сотрудничает с ведущими фондами цифровых активов отрасли.

В заключении

Риски покупки токенов проекта с помощью IEO существенно ниже, чем при покупке в рамках обычного ICO, так как в большинстве своем проекты, выходящие на ICO, не имеют никаких договоренностей с биржами о листинге. Но, конечно же, никто не может быть застрахован от хакерских атак, последующего возможного делистинга монеты биржей и низкого качества проектов, из-за чего цена актива будет снижаться.