Отношения JPMorgan с крипторынком все крепче

JPMorgan, один из крупнейших инвестиционных банков мира, начал обслуживать регулируемые американские криптобиржи Gemini и Coinbase. Банк уже несколько лет разрабатывает блокчейн-решения для традиционного финансового мира, но до этого не сотрудничал с криптобиржами. При этом ранее появилась информация о том, что сотрудники JPMorgan отговаривают своих клиентов от инвестиций в криптовалюты. Поэтому встает логичный вопрос — верит ли компания в решения, предоставляемые крипторынком или нет? DeCenter разобрался, как развивались отношения JPMorgan с крипто-отраслью, как сотрудничество с криптобиржами отразилось на его позициях и каковы перспективы развития у блокчейн-направлений компании.

JPMorgan начал обслуживать Coinbase и Gemini

В апреле американский финансовый холдинг JPMorgan Chase & Co, являющийся одним из крупнейших инвестиционных банков США, начал обслуживание счетов двух популярных американских криптобирж: Coinbase и Gemini. Об этом 12 мая сообщило издание The Wall Street Journal.

Многие клиенты Coinbase и Gemini привязывают свои криптокошельки к банковским счетам, поэтому для обработки денежных переводов между ними биржам нужен фиатный посредник. Банк не будет обрабатывать биткоин или другие транзакции на основе криптовалют — вся ответственность за них на биржах. JPMorgan возьмет на себя управление денежными операциями обеих площадок, обработку долларовых транзакций их американских клиентов, банковские переводы, депозиты и снятие средств через сеть Автоматизированной клиринговой палаты. Фиатные транзакции и операции клиентов не из США банк обрабатывать не будет.

Как известно, крупные финансовые учреждения, тем более в США, неохотно предоставляют банковские услуги криптокомпаниям. Они годами отказывались иметь дело с ними из-за страха перед регуляторами, опасаясь обвинений в пособничестве в отмывании денег. Обычно криптоплощадки работают с банками поменьше, которые не так придирчивы и заинтересованы в клиентах. Поэтому небольшие биржи без соответствующих лицензий обслуживаются несколькими дружественными к криптосфере банковскими учреждениями, например, Silvergate, который обслуживает сразу 850 криптокомпаний.

Как сообщает The Wall Street Journal, Coinbase и Gemini пришлось пройти долгий процесс согласований и проверок, чтобы получить одобрение JPMorgan. Обычно криптобиржам сложно соответствовать всем банковским требованиям, но Coinbase и Gemini — редкие исключения, являющиеся регулируемыми учреждениями.

Так, у Gemini есть BitLicense от Департамента финансовых услуг штата Нью-Йорк (NYDFS), биржа регулярно проходит независимый аудит от Deloitte из «большой четверки» аудиторских и консалтинговых компаний. У Coinbase тоже есть BitLicense, а также лицензия поставщика финансовых услуг Департамента по расследованию финансовых преступлений (FinCen) и аудит от фирмы Grant Thornton. У обеих площадок есть лицензии на денежные переводы в нескольких штатах.

Почему JPMorgan изменил свое отношение к криптобиржам

В The Wall Street Journal предположили, что решение JPMorgan об обслуживании счетов криптобирж обусловлено не только соответствием площадок всем требованиям. Свою роль мог сыграть и повышенный интерес к биткоину со стороны институциональных инвесторов и крупных трейдеров, в том числе и клиентов банка.

Возможно, что JPMorgan также надеется закрепиться в качестве основного игрока с Уолл-Стрит на растущем новом рынке. Холдинг может не верить в биткоин, но не хочет терять долю в увеличивающейся индустрии. Если это так, у криптостартапов появилась хорошая возможность улучшить отношения с банковскими структурами.

Впрочем, трактовать новость в таком ключе может быть ошибкой. Возможно, JPMorgan начала обслуживание счетов Gemini и Coinbase не из-за желания получить клиентов из новой сферы, а только потому, что обе компании являются полностью регулируемыми площадками. Подавляющее большинство других криптопроектов вряд ли смогут преодолеть регуляторные барьеры, необходимые для аналогичного сотрудничества с крупными банками.

Эти криптобиржи, кстати, не первые клиенты JPMorgan из крипто-индустрии. Так, стартап TokenSoft, регулируемый брокер-дилер, оператор переводов и поставщик программного обеспечения для security-токенов, является пользователем услуг банка еще с 2017 года.

Как JPMorgan относится к инвестициям в криптовалюты

В конце апреля стало известно, что сотрудники JPMorgan Chase и инвестбанка Goldman Sachs, предположительно, отговаривают клиентов от вложений в цифровые активы. Адам Покорницкий, американский консультант по крипто-инвестициям, главный операционный директор компании Digital Asset Investment Management (DAIM), рассказал, что потерял клиента после того, как тот поговорил с консультантами JPMorgan и Goldman Sachs.

Впрочем, мнение одного инвестсоветника не отражает точку зрения всей организации. Но в комментариях Cointelegraph Покорницкий отметил, что фирмы с Уолл-Стрит, как правило, не советуют клиентам вкладываться в криптографию согласно политике своих компаний.

Заявления Покорницкого во многом пересекаются с выводами JPMorgan, опубликованными в февральском отчете банка. В документе сказано, что «крипторынок продолжает созревать, и участие в торговле криптовалютами институциональных инвесторов теперь более заметно». Прогнозируя, что «облигации могут потерять свою способность хеджировать портфели акций в течение следующих нескольких лет», компания предположила, что частью стратегии долгосрочного страхования финансовых рисков могут стать такие активы, как золото, иена и криптовалюты. Последние могут хеджировать риски, связанные с потерей доверия к национальной валюте и ее платежной системе, однако несут в себе риски высокой волатильности и манипулирования крупными игроками.

Поэтому эксперты банка считают, что даже биткоин, как главный цифровой актив крипторынка, еще «не продемонстрировал свою ценность для диверсификации портфеля» или в качестве инструмента хеджирования. Что ж, будем надеяться, со временем позиция инвестконсультантов JPMorgan изменится.

Давний интерес JPMorgan к блокчейну

В то же время JPMorgan — пионер корпоративного блокчейна и первый банк с Уолл-Стрит, обративший внимание на инновационную технологию.

Однако председателю и генеральному директору холдинга Джейми Даймону до сих пор припоминают то, как он еще в сентябре 2017 года назвал биткоин мошенничеством и пузырем, который с неизбежностью взорвется. Тогда он грозился уволить сотрудников, инвестирующих в криптовалюты. По всей видимости, такая позиция объяснялась чувством угрозы со стороны новой технологии. Ведь в годовом отчете компании за 2017 год, поданном в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC), биткоин признан опасным для бизнес-модели JPMorgan.

Тем не менее Даймон — пример не биткоин-ненавистника, а профессионала, меняющего свое мнение под грузом фактов. Так, в январе 2018 года он публично заявил, что сожалеет о своих обвинениях в адрес биткоина, а в мае поручил главе финтех-направления JPMorgan разработать криптостратегию банка. Летом прошлого года Даймон сказал, что криптокомпании, по сути, являются лишь одним из направлений финтеха: они предлагают схожие с банковскими услуги — денежные переводы, платежи, хранение средств, а также все сильнее конкурируют с банками, но не представляют для них угрозу.

Более того, как стало известно, невзирая на публичные заявления главы компании, JPMorgan усердно работал в направлении изучения блокчейна еще с 2015 года. Первым проектом компании стал блокчейн Juno, не получивший дальнейшего развития. Еще до скандального заявления Даймона в 2016 году компания запустила собственный блокчейн-проект Quorum с открытым исходным кодом на базе Ethereum. Это специализированная сеть для финансового сектора, которая должна повысить эффективность банковских операций: международных переводов, клиринга и расчетов по деривативам.

В отличие от Juno, Quorum — рабочий продукт, который используют самые разные компании. Осенью 2017 года на основе Quorum холдинг запустил межбанковскую информационную сеть — Interbank Information Network (IIN) — для осуществления мгновенных международных переводов и обмена информацией о них. Сейчас в IIN свыше четырехсот банков, в том числе Deutsche Bank, Royal Bank of Canada и Australia and New Zealand (ANZ) Banking Group.

С 2018 года JPMorgan начал рассматривать возможность выделения Quorum в отдельную компанию. В феврале 2020 года банк провел переговоры о слиянии своего подразделения с Ethereum-стартапом ConsenSys. Последний должен помочь проекту с поддержкой программного обеспечения — у банка были с этим проблемы. Слияние Quorum с ConsenSys не должно отразиться на IIN, курсе JPM Coin или других проектах JPMorgan, работающих на Quorum. Но экспертиза ConsenSys может помочь проекту закрепиться в эфире на фоне стремительного роста DeFi-сектора.

Говоря о JPM Coin, стоит отметить, что JPMorgan стал первым американским банком, запустившим цифровой токен. В середине февраля 2019 года холдинг выпустил в тестовом режиме собственный долларовый стейблкоин JPM Coin на базе блокчейна Quorum. Монета предназначена для мгновенных трансграничных переводов между финансовыми учреждениями, но, по словам Даймона, она может однажды получить использование и среди обычных пользователей.

JPM Coin стремится решить две проблемы на финансовых рынках: дорогостоящий и неэффективный процесс расчетов и волатильность криптовалют. При этом монета ориентирована только на внутреннее использование в качестве платежного средства между институциональными клиентами без воздействия на вторичные рынки и торговлю.

Сейчас монета все еще находится на стадии тестирования и обсуждения с партнерами, но в этом году намечен ее полномасштабный запуск. JPM Coin еще может оказать заметное влияние как на криптомир, так и на традиционный финансовый рынок. Разработчики надеются, что через пять лет многие крупные компании захотят запустить свою собственную версию монеты.

JPMorgan верит в приближающуюся блокчейн-революцию финансового мира и активно готовится к ней. В вышеупомянутом февральском отчете JPMorgan эксперты холдинга пишут, что уже создана основа для массового внедрения блокчейна, быстрых платежей и цифровых валют. По их мнению, до принятия блокчейна в банковской сфере остается еще три-пять лет.

В докладе также отмечается, что крипторынок демонстрирует признаки зрелости: например, увеличение институционального участия и введение новых контрактов на регулируемых биржах. Самыми распространенными случаями использования блокчейна являются платежи и торговое финансирование, а самой перспективной сферой применения технологии — внутренние банковские операции. Стейблкоины в отчете рассматриваются как основополагающий инструмент для экосистемы платежей нового типа.

В заключение

JPMorgan не влюблен в блокчейн и не в восторге от него. Но компания видит, что у новой технологии есть потенциал изменить финансовый мир, и не хочет оказаться за бортом прогресса.

Финансовый гигант не просто заигрывает с блокчейном, но открыто говорит о нем как о технологии будущего и признает ее превосходство по сравнению с действующими расчетными решениями. Это отличная масштабная проверка потенциала технологии, за которой следит традиционный финансовый мир, регуляторы и клиенты.

Свежая новость об обслуживании Gemini и Coinbase — хороший знак для крипто-индустрии. Фактически до сих пор многие крупные банки старались оградить своих клиентов от любых дел с криптовалютами. Теперь же Уолл-Стрит заметит решение JPMorgan, и больше крупных финансовых компаний могут стать более лояльными к крипторынку. Если JPMorgan изменил свое отношение к цифровым активам, это могут сделать и другие участники традиционного финансового рынка.