Последние годы были отмечены стабильным ростом количества индивидуальных инвесторов на фондовом рынке России. Однако по сравнению с другими странами их сообщество еще не велико. Но поистине популярной у массового российского пользователя стала торговля криптовалютами — и это несмотря на короткую историю рынка и правовую неопределенность цифровых активов. Как утверждают последние исследования, по числу пользователей платформ по торговле криптовалютами Россия находится в мировых лидерах и уступает разве что Соединенным Штатам. Так ли это и почему россияне предпочитают традиционным активам цифровые, разбирался DeCenter.

31 января Московская фондовая биржа объявила о том, что количество зарегистрированных на ней частных инвесторов достигло двух миллионов человек — только за 2018 год на биржевой рынок пришли свыше 700,000 новых трейдеров. Для Санкт-Петербургской биржи, на которой проходят торги иностранными ценными бумагами, 2018-ый также стал «одним из лучших в истории», рассказывал перед Новым годом гендиректор биржи Евгений Сердюков — количество счетов на площадке достигло 46,000.

Хотя динамику притока индивидуальных инвесторов в 2018 году и называют рекордной, с точки зрения проникновения фондового рынка России далеко до стран-лидеров — Соединенных Штатов и Японии. Хотя и там активность инвесторов была подорвана из-за финансового кризиса 2008 года. В 2016 году инвесторами на фондовом рынке были чуть более половины жителей США, согласно исследованию агентства Gallup, тогда как в 2007 году их было 65%. В Японии владельцами ценных бумаг в 2017 году являлись около 50 миллионов человек.

Между тем в декабре прошлого года белорусское агентство BDCenter выпустило исследование 30 крупнейших криптовалютных бирж, согласно которому Россия заняла второе место по количеству зарегистрированных пользователей. На первом месте были США, на третьем — Китай. Вверху списка также оказались Вьетнам, Турция и Украина.

Доклад BDCenter «Маркетинговый анализ криптовалютных бирж. Август-ноябрь 2018 года». Источник.

Сразу за Украиной следует Япония. По данным японского финансового регулятора за 2018 год, криптовалютными трейдерами в этой стране являются 3.5 миллиона человек.

Данные BDCenter отчасти подтверждает аналитический ресурс DataLight. В начале февраля он опубликовал собственную статистику пользователей криптобирж Binance, Coinbase, Bitfinex, Bittrex и Poloniex. На трех из них российские трейдеры заняли лидирующие места с долей в диапазоне 6−10%, но этот показатель значительно ниже среднего значения 15%, указанного BDCenter.

Географическое распределение криптотрейдеров. Источник.

Торговля криптовалютами привлекает большое количество россиян. Одна из главных причин — проблемы в экономике и снижение стоимости рубля в последние годы, убежден основатель криптобиржи EXMO Эдуард Барк. И это роднит Россию с другими «проблемными» экономиками — Турцией, Венесуэлой, Ираном, Бразилией.

«Люди очень устали от коррупции, обмана, отсутствия стабильности и рушащихся экономик. Посмотрите, что происходит в Венесуэле и Турции — волатильность биткоина ниже, чем у национальных криптовалют. Конечно, люди видят выход в децентрализованной системе, где только они имеют право на свои активы, где они не боятся, что все их сбережения в один момент обесценятся, — рассказал он. — Все то же самое сейчас можно сказать и про Россию: недоверие к государству и отсутствие чувства стабильного будущего, ожидание падения рубля, стремление себя застраховать, высокий уровень безработицы и низкий уровень зарплат, который стимулирует людей искать альтернативные источники дохода».

Среди других причин популярности криптовалют Барк назвал «активно развитую» теневую экономику и подходящий для майнинга климат. На национальном уровне криптовалюты могут стать способом обхода экономических санкций, добавил он.

Согласно данным сайта Coinhills, суточный объем торгов биткоином в парах с рублем не превышает 1500 монет — примерно $5 миллионов. По этому показателю рубль замыкает десятку ведущих валют, хотя занимает лишь 0.2% рынка, тогда как на доллар США и иену приходится 92% всей торговли. EXMO, ориентированная на пользователей из СНГ, лидирует по объему торговли с рублем.

Пару лет назад Россия занимала примерно 80% от общего количества верифицированных пользователей, сообщил гендиректор EXMO Сергей Жданов. Сейчас доля российских трейдеров упала примерно до 50%. В администрации биржи оценили их количество примерно в 500,000 человек. Следом за Россией по количеству пользователей EXMO идет Украина.

В августе курс турецкой лиры резко снизился после введения новых экономических санкций со стороны США. После этого в EXMO произошел значительный приток пользователей из Турции, после чего было решено локализовать сервис для этой страны и ввести торговые пары с турецкой валютой. В конце ноября биржа Binance прекратила работу в Беларуси, и в EXMO значительно выросло количество белорусских пользователей. Существенную долю трейдеров платформы также составляют жители Казахстана.

Представитель Binance в России Глеб Костарев подтвердил, что страна входит в топ-5 стран по количеству пользователей, зарегистрированных на бирже. По мнению Костарева, сейчас происходит «процесс выхода на российский рынок глобальных игроков».

Так, в ноябре прошлого года в России официально открылось отделение другой ведущей криптобиржи — Huobi. На русский язык перевели сайт площадки, появилась русскоязычная служба поддержки. Комментируя запуск российского офиса, руководитель Huobi Global Эдвард Чен заявил, что Россия — «один из важнейших рынков» для платформы.

«Действительно, в России огромное количество трейдеров», — уверен руководитель российского представительства Huobi Андрей Грачев. В рейтинге стран по количеству трейдеров на платформе, по его словам, на первое место нужно поставить Вьетнам, а на следующую позицию — Россию. Следом за ними идут Китай, Корея и Индонезия. При этом, по мнению Грачева, из списка следует вовсе исключить Соединенные Штаты, поскольку американские граждане не могут регистрироваться на биржах, не имеющих лицензии в США. «Мы владеем площадкой с лицензией, но она предназначена исключительно для пользователей из США», — подчеркнул он.

С Грачевым согласен Максим Кейдун, глава криптовалютной P2P-биржи Hodl Hodl. Большинство посетителей сайта Hodl Hodl — из США, но они попросту не могут пройти верификацию на бирже. А вот наибольшее количество офферов на покупку активов размещают российские трейдеры, доля которых превышает 10%. Следом за Россией идет Великобритания (4%) и Германия (3%). Кейдун отметил, что именно статистика по ордерам корректно отражает активность на бирже пользователей из той или иной страны.

Распределение стран по созданным пользователями ордерам. Источник.

Новым региональным игрокам будет «сложно конкурировать с крупнейшими площадками в борьбе за российский рынок», полагает Костарев. Вместе с тем погружение международных игроков в российский рынок остается неглубоким, считает Сергей Жданов: «Тот же выход Huobi на российский рынок — это ведь, по сути, только регистрация юридического лица. У них никогда — по крайней мере, в ближайшие несколько лет, по их же собственным словам, — не будет российского рубля на платформе, не будет платежных систем и так далее, потому что криптовалюты в России сейчас вне правового поля».

Все собеседники сошлись на том, что отсутствие законодательного регулирования криптовалют — ключевая причина, по которой на постсоветском пространстве до сих пор нет доминирующей биржи, сравнимой по масштабам с лидерами рынка торговли криптовалютами. Костарев допустил, что в случае принятия «релевантных» законов Binance могла бы запустить в России крипто-фиатную площадку.

Появление крупной торговой платформы в России возможно — в партнерстве с неким глобальным игроком, который обеспечит наличие ликвидности на старте, считает Андрей Грачев. Также эта платформа должна стремиться к глобальной экспансии и иметь правовую основу. Кроме того, необходимы четкие «правила игры» со стороны чиновников и поддержка банков, добавил Кейдун. Пока же и EXMO, и Hodl Hodl зарегистрированы за пределами России, хотя имеют российские команды и ориентированы на российский рынок.

Есть и другая причина — недоверие. «Как бы удивительно это ни звучало, россияне крайне не доверяют российским биржам и проектам. Судить о причинах не стану, но такой факт есть», — сказал Грачев. Возможным ответом на такое отношение может быть закрытие знаменитой криптобиржи BTC-e/WEX, на которой оказались «заморожены» средства пользователей на сотни миллионов долларов. Она не регулировалась законодательно, не несла никакой ответственности, но тем не менее была крайне популярной. «Наши люди привыкли к тому, что государству доверять в принципе нельзя, привыкли работать полулегально и не привыкли делиться своими личными данными», — полагает гендиректор Hodl Hodl.

По его словам, крах BTC-e являлся «вопросом времени», поскольку работа сервиса была полностью непрозрачной. «Если государство способствует понятной и прозрачной работе, у вас и будут прозрачные и понятные проекты. В противном случае мы получим то, что вышло», — резюмировал Максим Кейдун.