Zcash: феноменальный рост анонимной криптовалюты в 2025 году

Октябрь 2025 года стал месяцем триумфального возвращения Zcash (ZEC) — криптовалюты, которую многие уже давно списали со счетов. Буквально за месяц монета продемонстрировала невероятный рост более чем в 15 раз.

По заявлению легендарного сооснователя BitMEX Артура Хейса, который активно продвигает эту монету, ZEC стал вторым по весу (после биткоина) криптоактивом в портфеле его фонда Maelstrom. Такое признание от одной из самых влиятельных фигур криптоиндустрии стало мощным катализатором для дальнейшего роста интереса к проекту.

Цифры, которые впечатляют

Динамика роста Zcash выглядит поистине впечатляюще:

• За октябрь 2025 года криптовалюта взлетела более чем на 900%.
• 31 октября курс ZEC превысил отметку $375 на бирже Bitfinex и обновил максимум с мая 2021 года.
• 7 ноября 2025 года цена достигла пика выше $700, торгуясь на этом уровне впервые за почти семь лет.
• Рыночная капитализация ZEC составила более $11 млрд, что позволило монете обойти Monero (XMR) с показателем $7.5 млрд и занять 13-ю строчку в рейтинге крупнейших на CoinMarketCap:

• Годовой прирост составил более 1300%.

Zcash впервые за несколько лет обогнал своего главного конкурента Monero по рыночной капитализации, став крупнейшей "анонимной" криптовалютой в мире.

История создания: от идеи до реализации

Происхождение и научная база

Работа над разработкой Zcash началась в 2013 году профессором Университета Джонса Хопкинса Мэтью Грином и группой его аспирантов.

Первоначально команда работала над проектом Zerocoin — расширением для Bitcoin, предназначенным для повышения приватности транзакций.

В 2014 году криптограф Иэн Мирс представил научную работу о протоколе Zerocoin. Однако основные разработчики Bitcoin не захотели рисковать и внедрять эту технологию в свой протокол. Мирс объединился с Зуко Уилкоксом и другими криптографами, чтобы создать независимую криптовалюту с анонимностью по умолчанию, используя доказательства с нулевым разглашением.

Зуко Уилкокс: шифропанк и создатель

Брайс "Зуко" Уилкокс (Zooko Wilcox-O'Hearn) родился 13 мая 1974 года в Аризоне, США. С детства он увлекался компьютерами и технологиями. В подростковом возрасте падение Берлинской стены произвело на него сильное впечатление, подтолкнув к идеологии свободы.

Зуко работал в DigiCash — одной из первых серьезных попыток создать цифровые деньги. Позже он помог создать MojoNation — децентрализованную сеть обмена файлами (предшественник BitTorrent), где люди могли обменивать пространство для хранения данных на цифровые токены Mojo. Уилкокс идентифицирует себя как шифропанк и специалист по компьютерной безопасности из Колорадо.

Запуск Zcash

В 2015 году была создана компания Zerocoin Electric Coin Company (позднее переименованная в Electric Coin Co.), чтобы разработать протокол. 20 января 2016 года Зуко Уилкокс официально анонсировал проект Zcash как эволюцию Zerocoin.

В октябре 2016 года Zcash Company привлекла более $3 млн от венчурных инвесторов Кремниевой долины. В октябре 2016 года Zcash был запущен с созданием генезис-блока через высоконадежную церемонию "доверенной установки" (trusted setup ceremony).

Первый майнинг Zcash состоялся в конце октября 2016 года. Первоначальный спрос был высоким: в течение недели ZEC торговался по цене свыше $5000.

Развитие экосистемы

В 2017 году был создан Zcash Foundation для дальнейшей поддержки Zcash, а в 2020 году запустилась организация Zcash Major Grants для финансирования дополнительных разработчиков и проектов сообщества.

Технология zk-SNARK: математика приватности

Что такое доказательства с нулевым разглашением

Zcash использует революционную криптографическую технологию zk-SNARK (Zero-Knowledge Succinct Non-Interactive Argument of Knowledge) — доказательства с нулевым разглашением знания.

Термин zk-SNARK относится к конструкции доказательства, при которой одна сторона может доказать владение определенной информацией, например секретным ключом, без раскрытия этой информации и без какого-либо взаимодействия между доказывающим и верификатором.

Ключевые свойства технологии

Неинтерактивное доказательство означает, что доказывающий может отправить доказательство верификатору без дальнейшей коммуникации или обмена информацией. Это делает систему доказательств более эффективной и практичной.

"Краткие" доказательства с нулевым разглашением могут быть проверены в течение нескольких миллисекунд, при этом длина доказательства составляет всего несколько сотен байтов, даже для утверждений о программах, которые являются очень большими.

Как доказательства с нулевым разглашением, zk-SNARK гарантируют, что не раскрывается никакой дополнительной информации, кроме действительности утверждения. Верификатор может подтвердить истинность утверждения, но не получает дополнительных знаний о конкретных деталях.

История развития

Концепция доказательства с нулевым разглашением была впервые представлена в статье 1985 года, написанной Шафи Голдвассер, Сильвио Микали и Чарльзом Ракоффом:

Статья 2012 года авторов Нир Битанский, Ран Канетти, Алессандро Кьеза и Эрана Тромера ввела термин "zk-SNARK" для описания нового протокола с нулевым разглашением. В отличие от предыдущих методов, он не требовал взаимодействия между доказывающим и верификатором, кроме одного сообщения.

Соавтор Кьеза позже помог основать Zcash, криптовалюту приватности, которая была запущена в 2016 году и использует технологию zk-SNARK для обеспечения приватных транзакций.

Что стоит за октябрьским ростом 2025 года?

1. Возрождение интереса к приватности

После длительного застоя октябрь 2025 года стал поворотным моментом для рынка приватных криптовалют. Zcash неожиданно показал рост более чем на 700% всего за один месяц.

По мере того как Bitcoin становился все более институционализированным, розничные участники начали обращаться к криптовалютам, ориентированным на приватность, для автономии и самостоятельного хранения.

2. Технические обновления и рост использования

Защищенный пул Zcash — где транзакции полностью скрыты — превысил 510 000 ZEC в начале ноября, что составляет 31.2% от циркулирующего предложения (рекордный максимум).

Обновление кошелька Zashi от Electric Coin Company в октябре интегрировало систему Intents от Near Protocol, позволяя прямые переводы активов между уровнем приватности Zcash и сетями, совместимыми с Ethereum, без необходимости использования централизованных бирж. 2 ноября транзакции Zcash в сети Near достигли $2.1 млн за один день, удвоив октябрьский пик.

3. Институциональная поддержка

Активный рост ZEC начался после того, как Grayscale объявила об открытии частного размещения акций Zcash Trust для аккредитованных инвесторов. Это создало канал для притока институционального капитала.

В отличие от спекулятивного ажиотажа 2018 года, ралли 2025 года отражает техническую надежность.

4. Приближение халвинга

Халвинг Zcash 15 ноября (сокращение награды за блок с 3.125 до 1.5625 ZEC) создал ожидания покупателей. Директор по исследованиям Coinbase Дэвид Дуонг подсчитал, что это сократит ежедневное предложение примерно на 1560 ZEC, снизив подразумеваемую инфляцию с 11.3% до 4.7%.

5. Листинг на крупных площадках

2 октября крупнейшая биржа криптодеривативов Hyperliquid запустила фьючерс с кредитным плечом 5x для ZEC в паре к доллару, что значительно увеличило ликвидность и доступность актива для трейдеров.

6. Поддержка венчурных фондов

Октябрьский отчет Andreessen Horowitz (a16z) "Privacy as Adoption Fuel" утверждает, что финансовая приватность является необходимым условием для массового принятия криптовалют, выделяя $500 млн на стартапы, ориентированные на приватность.

Комментарий основателя

Основатель Zcash Зуко Уилкокс, комментируя стремительный рост, отметил, что ему неизвестны причины, уточнив, что мнение о том, что "это скоординированный памп" — просто очередная "циничная пропаганда от не верящих во что-то реальное и хорошее людей".

Особенности Zcash: гибкость приватности

В отличие от Monero, где все транзакции приватны по умолчанию, Zcash предлагает выбор между прозрачными и защищенными транзакциями. Транзакции Zcash могут быть прозрачными, похожими на транзакции Bitcoin (контролируемые "t-addr"), или защищенными и контролируемыми "z-addr".

По состоянию на июль 2025 года примерно 20% существующих монет находятся в защищенном пуле, а к ноябрю этот показатель вырос до рекордных 31,2% циркулирующего предложения.

Экономическая модель

Токеномика Zcash в целом похожа на Bitcoin: это редкий майнинговый токен с общим лимитом предложения в 21 миллион монет. Новые ZEC создаются в виде "субсидий блока": всякий раз, когда новый блок майнится и добавляется в конец блокчейна, определенное количество монет чеканится и разделяется на "субсидию майнера" и "вознаграждение основателей" в соотношении 80 к 20 процентам соответственно.

18 ноября 2020 года субсидия блока была сокращена вдвое с 6,25 ZEC до 3,125 ZEC, что было введено в рамках обновления Zcash Canopy. Это обновление также отменило вознаграждение основателей. Вместо этого оставшиеся 20% делятся между Major Grants Fund, ECC и Zcash Foundation в размере 8%, 7% и 5% соответственно.

Регуляторное преимущество

Обе монеты — ZEC и XMR — относятся к сектору конфиденциальных криптовалют. Из-за регуляторных опасений многие биржи перестали поддерживать спотовую торговлю такими активами.

Однако способность пользователей Zcash выбирать между прозрачными и приватными транзакциями помогла монете избежать массовых делистингов с крупных бирж. Эта гибкость позволила проекту остаться на ведущих криптобиржах и сохранить ликвидность.

4 января 2025 года криптобиржа Binance классифицировала Monero и Zcash как высокорисковые активы. С тех пор они выросли примерно на 110% и 1450% соответственно.

Предостережения и риски

Несмотря на впечатляющий рост, инвесторам следует помнить о рисках:

1. Высокая волатильность: После достижения пика криптовалюта подвержена резким коррекциям, что типично для активов с быстрым ростом.
2. Регуляторная неопределенность: Правила AMLR Европейского союза начнут ограничивать использование приватных монет на лицензированных биржах с июля 2027 года.
3. Риск доверенной установки: Если бы у кого-то был доступ к секретной случайности, использованной для генерации параметров системы, они могли бы создавать ложные доказательства, которые выглядели бы действительными для верификатора, и подделывать средства. Для максимизации вероятности того, что ни одно лицо не сможет получить приватный ключ, было написано программное обеспечение, которое позволило людям из шести разных локаций совместно генерировать ключ.
4. Исторический контекст: Ближайший к абсолютному максимуму локальный ценовой пик был на отметке около $800 в январе 2018 года.

Взгляд в будущее

Аналитики прогнозируют продолжение интереса к приватным криптовалютам. Как отметил директор по исследованиям Coinbase Дэвид Дуонг: "В отличие от халвинга Bitcoin, который влияет на зрелый актив, шок предложения Zcash происходит именно тогда, когда его полезность расширяется. Это несоответствие объясняет ралли перед халвингом".

Ключевыми факторами для будущего роста могут стать:

• Дальнейшее увеличение объема защищенных транзакций
• Расширение институционального участия через продукты вроде Grayscale Trust
• Успешная реализация технических обновлений, включая проект Tachyon для масштабирования
• Развитие кроссчейн-интеграций

Заключение

Взрывной рост Zcash в октябре 2025 года стал результатом совокупности технических, финансовых и психологических факторов. Монета, которая годами находилась в тени новых трендов вроде DeFi и NFT, неожиданно вернулась в центр внимания криптосообщества.

Гендиректор Helius Мерт Мумтаз назвал текущую динамику ZEC "одной из самых безумных в истории криптовалют", и это не преувеличение. Проект продемонстрировал, что криптовалюты с фокусом на приватность могут найти баланс между технологическими преимуществами и регуляторными требованиями.

Однако важно помнить, что прошлые результаты не гарантируют будущей доходности. Инвестиции в криптовалюты, особенно в столь волатильные активы, несут высокие риски. Перед принятием инвестиционных решений необходимо провести собственное исследование и оценить свою готовность к возможным потерям.