2019 год в мире криптовалют: как прошло укрощение Дикого Запада

Обзор самых ярких событий в мире криптовалют за минувший год от генерального директора компании Kick Ecosystem Анти Данилевского, который подводит итоги и рассуждает, чем станут для крипто-индустрии жесткие действия государственных регуляторов — смертельным приговором или мощным катализатором борьбы за общее признание. Об этом и других инсайтах читайте в авторской колонке DeCenter.

В начале 2019 года Bitcoin и вся блокчейн-индустрия отпраздновали десятилетний юбилей, а сегодня я задумался над тем, насколько захватывающим и наполненным событиями был этот год для всех нас, работающих над поддержкой и продвижением революционных изменений финансовой системы. Иными словами, это был хороший год.

Халвинг и перспективы: Bitcoin и Ethereum

С минуты на минуту мы ожидаем халвинг в сети Bitcoin. Кроме того, в ближайшее время произойдет самое весомое обновление Ethereum 2.0, сулящее нам блокчейн нового поколения. Технологии, не привязанные к вычислительной мощности оборудования, станут в несколько раз эффективнее. Китайские майнинговые центры потеряют свое преимущество перед другими майнерами, и если эти перемены совпадут с кризисом в Китае, цена криптовалюты может резко возрасти.

Есть мнение, что обновление Ethereum может вдохнуть новую жизнь в проект и частично вернуть утраченную долю рынка, но я не уверен в этом, и вот почему. Рынок ICO мертв, модели первичного биржевого размещения (IEO) наносят ущерб и без того шаткому рынку фандрайзинга, а модель AIO пока не представлена. Токенизации до сих пор не было, и, боюсь, никогда уже и не будет. Я сомневаюсь, что ETH когда-либо вернется к своим предыдущим максимумам по отношению к BTC.

Но далеко не все так плохо. Сейчас судьба альткоинов полностью зависит от поведения их «дедушки» — биткоина, и если он в 2020 году взлетит в цене (примерно к тому времени, когда вознаграждение за майнинг блока уменьшится вдвое), то следом вырастет и ETH.

Стреляный дракон: что плохо для Китая, то хорошо для биткоина?

Безусловно, правовое регулирование и запуск новых продуктов продолжат оставаться факторами, влияющими на крипто-отрасль в наступающем 2020 году, но давайте будем честны: одним из крупнейших и ключевых игроков на рынке является Китай.

Центральный банк Китая продолжает войну с криптовалютой: недавно были закрыты 200 китайских бирж. Тем временем, совокупный государственный долг страны, включающий обязательства корпоративного сектора, сектора домашних хозяйств и сектора государственных предприятий, превысил 300% ВВП, что больше, чем в США и во всех странах Евросоюза. Некоторые мелкие банки Китая обанкротились, прихватив с собой депозиты вкладчиков, а пузыри на рынках недвижимости и государственных облигаций продолжают расти.

Я полагаю, что Китай балансирует на грани серьезного финансового кризиса, и криптовалюты будут единственным вариантом для тех, кто хочет защитить свой капитал. Когда наступит кризис — если не завтра, то к 2021 году — он станет поворотным моментом для биткоина и может вызвать экспоненциальный рост его стоимости. Мы наблюдаем явные признаки рецессии экономики США и Евросоюза, и я не исключаю оба варианта распространения кризиса — как из Китая в США, так и наоборот.

Время лидеров: эволюция регулирования криптовалют

В уходящем году мы увидели несколько интересных предложений по регулированию крипто-активов от влиятельных лиц технического сектора, а также ответы на них от регулирующих органов. Достаточно предсказуемые, но менее убедительные предложения прозвучали от таких игроков финансового рынка, как Wells Fargo и JPM Сoin.

Проекты Facebook Libra и Telegram TON захватили заголовки новостей. Не успев ничего предложить, оба проекта столкнулись с откровенно враждебной реакцией регулирующих органов, и в конечном итоге Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) подала уже на один из проектов (TON) в суд. Можно не сомневаться, что размытые определения и юридические серые зоны и дальше будут препятствовать реализации многих перспективных идей. В наше время для проекта, нацеленного на революционные изменения в блокчейн-технологиях, принципиально важны не технические детали, а безупречное юридическое обоснование, причем в любой юрисдикции мира.

Похоже, что SEC хочет максимально расширить свое влияние в криптомире, и я надеюсь, что в 2020 году мы получим более подробные разъяснения политики государственного регулятора. Наличие его ясной позиции будет важным, но не единственным шагом на пути к признанию за токенами статуса ценных бумаг. Сложно предсказать, как эта позиция отразится на существующих и новых проектах, но мы ожидаем, что в лидерах окажутся такие нашумевшие проекты, как TON. Я также буду пристально наблюдать за эволюцией юридического статуса рынка стейблкоинов на основании Закона о признании стейблкоинов как ценных бумаг 2019 — законодательного предложения изменить определение ценной бумаги, включив в него стабильные криптовалюты.

Я не сомневаюсь, что SEC сохранит доминирующую роль, но и относительно небольшие страны все чаще проявляют интерес к инвестициям в крипто-активы и демонстрируют взвешенный подход к рискам. Одни государства, такие как Германия, Голландия, Швейцария, Южная Корея и Сингапур, работают над созданием правовой базы для крипторынка. Другие воспользовались возможностью, чтобы закрепить за собой определенный сектор регулирования. Например, Мальта и Гибралтар активно используют свой опыт регулирования онлайновых азартных игр.

Более крупные игроки, такие как Китай, Россия, страны Евросоюза и США, по понятным причинам ведут себя более осторожно, хотя даже они демонстрируют высокую заинтересованность в блокчейн-технологиях и намерены занять место за столом, где раздают пирог. Сидеть на лавочке у стены для них не вариант.

Сильные мира сего, от глав государств до первых лиц в мире финансов, включая Кристин Лагард из ЕЦБ, внимательно следят за перетягиванием каната между инноваторами и регуляторами. Эпоха хаотичных и неуправляемых ICO осталась позади, и крупнейшие игроки мира в настоящее время серьезно относятся к нашей отрасли.

Стейблкоины: величайшая инновация или юридический тупик?

Идейным либералам и крипто-анархистам может не понравиться рост количества централизованных монет с фиксированной ценой — их уже более шести десятков, и это не предел, но многие считают их удобными, о чем говорит доля рынка и распространенность подобных монет. Хотя они использовались, в основном, в качестве инструмента хеджирования рисков, связанных с высокой волатильностью биткоина, я считаю, что мы находимся в начале пути к массовому использованию стабильных криптовалют.

В общем-то, я не удивлен, что обеспеченные золотом и активами стейблкоины не спешат войти в массовый оборот, учитывая сложность проверки 100% обеспечения таких активов.

Централизованные токены, при условии надлежащего контроля и обеспечения реальными активами, способны совершить революцию в современном финансовом мире, но не забывайте, чей обед они собираются съесть. Буквально в этом месяце ЕЦБ предупредил об опасности фрагментирования европейского ландшафта при использовании стейблкоинов. Инноваторам не следует забывать, что в спину им смотрит прицел регулятора.

На некоторое время нам показалось, что монета Libra от Facebook способна реализовать потенциал, заложенный в стейблкоинах, но теперь я не верю, что этот проект получит одобрение после серии скандалов с утечкой персональных данных, которыми воспользовались авторитетные противники компании в правительстве США. Теоретически централизованная стабильная монета с хорошим KYC должна была внести свежее дыхание в стареющую финансовую систему, но Марк Цукерберг не тот человек, которому я бы доверил штурвал. Поскольку корпоративная поддержка Libra тает, а законодатели продолжают настаивать на принудительном дроблении гигантов хайтека, я считаю, что шансы этой монеты на успех близки к нулю.

Страны против корпораций: конфликт валют

Накинув юридическую удавку на шею криптовалют, центральные банки по всему миру приступили к собственным разработкам. Хотя их цифровые продукты не децентрализованы и не конкурируют с биткоином, эти цифровые валюты тоже могут уменьшить затраты и принести более высокий доход представителям банковского сектора.

К сожалению, не все с этим согласны. Глава российского Центробанка Эльвира Набиуллина подтвердила, что банк изучает цифровые валюты, но не видит «очевидной необходимости в выпуске национальной криптовалюты. [Трудно понять, какие] преимущества дает национальная цифровая валюта … по сравнению с существующей системой электронных платежей». Я надеюсь, что она передумает, иначе Россия может легко оказаться позади, в то время как другие страны проявят инициативу и будут пожинать плоды.

Правительство Венесуэлы удивило мир, выпустив государственную цифровую монету Petro, но сделало это не от хорошей жизни и, конечно, не в интересах простых граждан. Китай на пути к своей национальной цифровой валюте все сильнее отстает, утопая в потоке новых законов и бюрократической волоките. Следующими, кто выпустит национальную криптовалюту, скорее всего, будут Швеция (e-Krona) и Уругвай (e-Peso). Время покажет, являются ли национальные цифровые валюты удобным инструментом или модной прихотью.

Биржи, этика и бегство скамеров: наступление справедливости

Мелкие и непрофессиональные биржи исчезают одна за другой. Каждую неделю мы слышим о новом «взломе», хотя в некоторых случаях это может быть лишь инсценировкой для прикрытия мошенничества. Уже давно не новость, что основатели биржи могут скрыться, прихватив все деньги, как случилось, например, с IDAX. В строго регулируемой среде сомнительным компаниям все труднее создавать биржи-однодневки без какой-либо инфраструктуры, юристов, технического персонала и навыков доверительного управления. Выживут только самые надежные биржи, действующие строго в рамках закона. Рынок, на котором работают всего несколько больших и надежных бирж, гораздо лучше для пользователей, нежели переполненный тысячами сомнительных платформ, не дающих гарантии сохранности ваших денег.

Реферальные программы: думайте не только о себе

Реферальные программы работают на удивление хорошо. Так, запуская программу KickRef, мы совсем не ожидали, что в первый же день к ней присоединятся более 7500 человек. Однако я не перестаю удивляться тому, что люди участвуют в программах наподобие OneCoin и Prizm, которые являются мошенническими пирамидами. Я не понимаю, как можно заложить последние деньги под пустые обещания. Хуже того, они втягивают в пирамиду своих друзей и родственников.

Часто говорят, что людям свойственно действовать только в своих личных интересах, не заботясь о других, и эта черта характера наиболее присуща китайцам. Возможно, это объясняет, как PlusToken, самая большая из известных крипто-афер, привлекла $3 млрд.

Если вы размышляете об участии в реферальной программе, вот вам два бесплатных совета: если требуется какая-то предоплата, бегите не оглядываясь. Но прежде чем сделать это, плюньте в лицо человеку, который вас туда пригласил. Он вам не друг.

Криптовалюты в зале суда

Bitfinex продолжает борьбу против выдвинутых правительством США обвинений в сомнительных финансовых операциях, и компании еще предстоит вернуть замороженные $850 млн. Токен LEO, выпущенный Bitfinex в ходе IEO, упал ниже первоначальной стоимости размещения, а стейблкоин Tether постепенно уступает свою долю рынка конкурентам. Но несмотря на это Bitfinex пока остается одним из крупнейших игроков крипто-индустрии.

В свою очередь, соучредитель Bitcoin SV Крейг Райт также не добился ни успеха в суде, ни поддержки общественного мнения. Его иск о клевете, выдвинутый против Роджера Вера, отклонили суды Великобритании, а затем самопровозглашенный Сатоши Накамото проиграл процесс против Клеймана. Последняя неудача может оказаться очень болезненной, поскольку теперь он должен отказаться от принадлежащей ему интеллектуальной собственности и вернуть 50% портфеля мифического Tulip Trust — это более миллиона биткоинов плюс все связанные с ними форки, если они подлинные! Подлежащие выплате налоги на упомянутое имущество способны уничтожить криптовалюты, но это никого не волнует.

Дело против TON — это еще один судебный процесс, за которым мы следили в 2019 году. Братьям Дуровым придется доказать, что их токен не является ценной бумагой, и в январе мы увидим, насколько хорошо они подготовились к заседанию с участием SEC. Регуляторы предсказывают закрытие проекта, им вторят заголовки некоторых медиа, но Дуровы провели свое закрытое ICO в интересах инвесторов, поэтому, скорее всего, отделаются только штрафом.

Золотая лихорадка: ICO, IEO и STO

Регуляторы успешно обуздали распространение ICO, и если вы прочитаете мои предыдущие статьи по этому поводу, то поймете, почему я рад, что они вмешались. Лазейка в виде «Формы D» все еще используется некоторыми участниками рынка для привлечения аккредитованных инвесторов за пределами досягаемости SEC, но в целом регулирующим органам удалось ограничить безрассудное поведение, причиняющее вред обеим сторонам в модели ICO.

Неприятные прецеденты в виде исков SEC к таким проектам, как Kik и Block.one, привели к резкому сокращению числа ICO, поскольку инвесторы больше, чем кто-либо другой, заинтересованы в соблюдении законов.

Как я уже говорил в 2018 году, первичные биржевые предложения IEO еще хуже, чем ICO, и им была уготована та же участь. То, чем занимаются некоторые биржи — накручивают фальшивые объемы, искусственно повышают цены на токены и обманывают своих клиентов — не что иное, как мошенничество. Чем скорее станут золотым стандартом прозрачные и этичные биржи, тем лучше будет для всех (кроме мошенников, разумеется).

Многие участники криптовалютного рынка считают, что инвестиционные токены, «полезные» токены и «централизованные» блокчейны обладают огромным потенциалом. Обеспеченные активами криптовалютные инструменты, сочетающие полезность с надежностью и экономической результативностью, могут стать основой для процветания огромного рынка токенизированных ценных бумаг (STO).

Заключение: Через тернии к массовому применению

Этот год был настоящей «американской горкой» в мире блокчейна, и я упомянул лишь некоторые из череды событий, сотрясавших рынок в 2019 году. Индустрия будет развиваться дальше, и мы в Kick Ecosystem с нетерпением ждем еще более радикальных изменений. В обозримом будущем наступит эра STO, и мы постараемся сполна использовать потенциал этих токенов на благо нашей инновационной, честной и прозрачной модели AIO.

Биткоин доказал свою надежность, и мы увидели исполнение давних обещаний, таких как программа лояльности и верификация цепочки блоков. Регуляторы и традиционные финансовые организации продолжают свои запутанные тяжбы с технологическими гигантами и представителями криптобизнеса, поэтому любая ясность в вопросах отношений с государством станет хорошей новостью для нашей отрасли в целом.

Возможно, когда-то человечество начнет пожинать плоды блокчейн-технологии и цифровых валют, но, по большому счету, будущее криптовалют определяется мировой экономикой.