Что почем, или сколько на самом деле стоит биткоин
Стоимость биткоина за последние дни начала расти. До кондиций показателя в $20,000 пока далеко, хотя зеленый цвет цифрового актива начинает успокаивать крипто-энтузиастов. Справедлива ли нынешняя цена биткоина и сколько должен стоить ВТС на конец 2018 года: $0 (потому что пузырь лопнул), $20, $600, $4000 или более $20,000?
Кто даст больше
$3777 — именно столько стоил биткоин, по данным Coinmarketcap, на момент написания этого материала. Однако многие эксперты и аналитики крипто-отрасли не согласны с низкой рыночной ценой первого цифрового актива. Так, например, известный своим «бычьим оптимизмом» сооснователь Fundstrat Global Advisors Том Ли, который регулярно делает прогнозы по развитию рынка, считает, что биткоин недооценен.
«По сути, ВТС должен находиться в районе $13,800−$14,800. Но из-за стремительного взлета в прошлом году, катастрофического макроэкономического климата и крупного сейла токенов ICO-проектов цена биткоина низкая», — пояснил свою точку зрения Том Ли в комментарии для Bloomberg.
Планка Ли в оценке биткоина основана на постоянно увеличивающемся количестве цифровых кошельков и их активных адресов, а также на высокой заинтересованности в криптовалюте. Чтобы показать и оправдать нынешнюю стоимость ВТС, нужно снизить пользовательский спрос с 50 миллионов до 17 юзер-кошельков, уверен Ли.
$20 — такова правдивая цена по мнению экономистов Савваса Савури и Ричарда Джекмана. Аналитики за ужином с вином рассчитали стоимость биткоина как фиатной валюты по формуле Фишера, которая была выведена в 1911 году. О том, как работает выражение MV = PQ, мы писали в материале о математической оценке крипто-активов. Напомним, что без преобразований и адаптации к специфике цифровых активов классическую формулу использовать нельзя, так как она не учитывает характер криптомонет. Из-за этого получаются погрешности в расчетах.
Это доказывают вычисления аналитика Frontline Analysts Дэна Девиса, который под формулу MV = PQ подставил другие, отличные от показателей Савури и Джекмана данные. В ответе Дэвиса справедливая стоимость биткоина составила $600, ведь в данном случае учитывался показатель спроса от размера теневого рынка, который не учитывался экономистами Савури и Джекманом.
Известный крипто-энтузиаст под ником Willy Woo 17 декабря задался вопросом о расчете реальной стоимости биткоина и подготовил тред в Twitter. На основе классической формулы Фишера Woo подготовил свою теорию количественных инвестиций и классифицировал экономические значения на три типа: U — ютилити-объем, I — объем инвестиций, S — объем спекуляции.
Популярный блогер и аналитик из топ-10 по версии журнала Insider Ян Балина в июне 2018 года во время своей поездки в Москву специально для DeCenter сказал, что, по его мнению, реальная стоимость биткоина недооценена и может быть намного выше.
«Давайте посмотрим на цифры, чтобы лучше понять шумиху вокруг биткоина и его цены. Еще в 2015 году ВТС продемонстрировал впечатляющий рост на 20%. Однако в 2016 году прирост составил до 120%, в результате чего цена криптовалюты резко возросла с $400 до $1200. Учитывая эту динамику и желание сообщества развивать индустрию, реально биткоин может стоить больше $15,000. Эта цена будет приемлема», — прокомментировал Ян Балина.
Трейдер Анатолий Радченко на конференции Crypto Event RIW сказал, что биткоин будет стоить дороже, чем сейчас, потому что есть спрос, однако реальной стоимости цифровой монеты не знает «и знать не может». Все низкие показатели возникли по причине того, что пользователи относились к криптовалюте как к классическим активам из-за отсутствия четкой формулы расчета.
«Достоверных данных нет. На каждой бирже стоимость будет отличаться. Например, ложные новости формируют отношение людей к стоимости актива, но на самом деле не влияют на цену, потому что никто не знает настоящих данных. Рейтинговые агентства и их списки продаются. Эти компании тоже ничего не понимают», — говорит Радченко.
В итоге получается, что справедливую стоимость биткоина рассчитать невозможно. Ведь пока не существует единой унифицированной формулы, которая бы в полной мере описывала и учитывала сложную структуру цифровой монеты, не имеющей реального выражения.
Манипуляция рынком и установление монополии
Теоретические расчеты реальной стоимости биткоина с помощью классической формулы Фишера вводят в заблуждение многих аналитиков криптосообщества, однако еще больше пользователи начинают сомневаться в децентрализации цифрового рынка и его показателях. Энтузиасты считают, что правдивая цена биткоина не такая уж реальная, какой могла бы быть.
В Telegram-чатах, где трейдеры и заинтересованные в криптовалюте пользователи обсуждают курсы криптовалют, все чаще звучит теория о монополии Digital Currency Group (DCG), которая специализируется на рынке цифровой валюты. Венчурная компания под руководством исполнительного директора Барри Силберта в разной мере имеет влияние на проекты Ripple, Zcash, Civic и прочие криптовалютные биржи, производителей крипто-оборудования, и на многих других.
Сам Барри Силберт на своей странице в Twitter несколько раз публиковал краткие и загадочные для пользователей твиты, которые заставляли раскрывать суть и влияние слов на криптовалютную индустрию. Так, в пятницу, 14 декабря, Силберт написал, что выходные обещают быть интересными. Крипто-энтузиасты вдохновились данным сообщением и пытались понять значение слов. Однако курс биткоина в период с 15 по 16 декабря продолжил падать.
Впрочем, причины «теория заговора» и «желание китов играть в свою игру», как часто пишут в различных чатах крипто-пользователи по всему миру, зачастую не оправдываются. Лишь действительное влияние типа Digital Currency Group на остальные компании может действительно отразиться на реальной стоимости биткоина. Для классической экономики при свободном рынке вычисление актива не связано с действиями лишь одной компании.
Кроме того, показатели по биткоину, которые регулярно и быстро обновляются, не могут гарантировать реальный расчет стоимости монеты. Ведь подбор показателей, которые будут влиять на решение всевозможных формул, для каждых ценовых анализов будет индивидуальным. На данный момент крипто-комьюнити необходимо определить вектор исследований и понятий, которые станут описывать сущность биткоина.
Во что превратится биткоин, в будущем пока неизвестно. Ясно одно: спрос на криптовалюту и ее интеграцию в реальную жизнь есть. Реальная и справедливая оценка биткоина основывается на различных факторах, которые необходимо учитывать при попытках расчета справедливой стоимости первой цифровой монеты.