ICE делает из Bakkt криптовалютного аналога NYSE

4 февраля американское издание The Wall Street Journal (WSJ) сообщило, что оператор Нью-Йоркской фондовой биржи (NYSE), корпорация Intercontinental Exchange (ICE), предлагает основным акционерам eBay продать свой бизнес. В ответ представители ICE в официальном сообщении подтвердили, что переговоры с eBay на самом деле шли, однако никакого соглашения достигнуто не было. Тем не менее криптосообщество не могло не отметить, что покупка eBay могла входить в планы ICE по развитию криптовалютной трейдинговой платформой для институционалов Bakkt, владельцем которой является оператор NYSE. В том, насколько близки такие предположения к правде и что ждет Bakkt в обозримом будущем  — разбирается DeCenter.

Почему владелец Bakkt хотел приобрести eBay

По словам источников WSJ, корпорация ICE была готова заплатить более $30 млрд за флагманский сервис eBay: предоставление услуг в области купли-продажи товаров онлайн. Тем самым ICE показала, что готова инвестировать в покупку больше рыночной акции eBay, которые на момент публикации статьи WJS оценивались в $27.3 млрд.

Любопытно, как отреагировал на эту новость фондовый рынок: 4 февраля инвесторы ICE сначала отреагировали негативно, устроив распродажу акций корпорации. В момент падение стоимости цен бумаг ICE составило 7.5%, однако по итогам торговой сессии сократилось до 3%. В то же время акции eBay, напротив, выросли почти на 10%. 5 февраля появилось разъяснение от ICE, что вызвало резкий рост стоимости ее акций (+34.5%) и снижение общей капитализации eBay на 2%. Однако когда стало понятно, что ICE потенциально готова выложить за eBay неплохие деньги, 10 февраля спрос инвесторов в онлайн-ритейлера заметно увеличился, подтолкнув капитализацию компании до отметки в $30.251 млрд.

Покупает ICE, но внедряет Bakkt

По мнению партнера инвестиционной компании Morgan Creek Capital Энтони Помплиано, сложившаяся корпоративная история имеет прямое отношение к Bakkt: Владелец Нью-Йоркской фондовой биржи рассматривает возможность приобретения eBay, оценивая сделку в более $30 млрд. Речь идет о той же компании, которая поняла важность биткоина, ради чего и была запущена платформа Bakkt. Было бы потрясающе увидеть NYSE, Bakkt и eBay, объединенные под одной крышей.

Об этом также свидетельствует ряд сделок, совершенных как ICE, так и Bakkt за последний год. Так, 14 января 2019 года проект Bakkt сообщило своем первом приобретении. Речь идет о покупке ряда «ценных активов» компании Rosenthal Collins Group (RCG). Стоит отметить, что компания RCG на протяжении почти 100 лет оказывает услуги по купле-продаже фьючерсов. Именно со срочных беспоставочных контрактов на биткоин 22 сентября прошлого года и начала свою работу торговая криптоплатформа Bakkt.

29 апреля 2019 года стало известно о еще одной сделке: о смене владельца компании Digital Asset Custody Company (DACC), оказывающей услуги по хранению криптовалют. Формально покупателем выступил учредитель Bakkt, ICE, однако, очевидно, эта сделка была осуществлена в интересах криптопроекта ICE. Согласно официальному заявлению, ICE приобрела DACC, чтобы предоставить Bakkt кастодиальный сервис, получив таким образом разрешение на работу от Нью-Йоркского департамента финансовых услуг (NYDFS), что в итоге и было успешно выполнено.

Схема «покупает ICE, но для Bakkt» оказалась действенной и в отношении еще одной компании: Bridge2 Solutions. Эта компания помогает брендам обрести постоянных клиентов через программы лояльности в сферах B2C и B2B. Согласно ICE данное приобретение обеспечит устойчивую клиентскую базу будущему платежному приложению Bakkt, работа над запуском которого активно ведется. 5 февраля глава и основатель ICE Джеффри Спречер подтвердил, что приложение будет запущено в первой половине 2020 года.

Покупка eBay со стороны владельца Bakkt — логичный шаг

С точки зрения соотношения P/E (цены акции к доходности ценной бумаги), инвесторы высоко ценят нынешнюю стратегию развития ICE. Об этом свидетельствует высокий показатель P/E, находящийся на отметке 24. У eBay этот показатель приблизительно в 2 раза меньше. И это при том, что отдача на инвестированный капитал (ROIC) за последние 5 лет у ICE (8.1%) в среднем меньше, чем у eBay (14.5%). Это говорит о том, что с точки зрения финансового рынка, акции eBay относительно ценных бумаг ICE недооценены. Так что намерение ICE поглотить eBay выглядит своевременным.

Для ICE eBay предоставляет возможность запуска полноценного криптовалютного маркетплейса. В такой экосистеме благодаря RCG Bakkt станет площадкой для купли-продажи биткоинов, Bridge2 Solutions позволит внедрить программы лояльности и системы начисления бонусных баллов, а DACC обеспечит высококачественные кастодиальные услуги для держателей криптовалют. Потенциально речь может даже идти и о том, чтобы онлайн-ритейлер в будущем смог проводить онлайн-платежи в криптовалютах в тех странах, где это разрешено.

Между тем и сама eBay проявляет интерес к крипто-отрасли: компания была одним из первых участников Libra Association, организации, которая занимается продвижением криптопроекта Facebook Libra. Однако в прошлом году eBay вышла из состава Libra Association.

ICE работает на криптовалютное будущее

Стоит отметить и тот факт, что в портфеле ICE уже есть компании, которые потенциально могут быть использованы в будущем маркетплейсе Bakkt. Так, в 2016 году была закрыта сделка по покупке глобального провайдера финансовой информации Interactive Data Corp (IDC) за $5.2 млрд. В том же году ICE приобрела два актива — Securities Evaluations (SPSE) и Credit Market Analysis (CMA) — в гиганте финансовой отрасли S&P. А в октябре 2018 года ICE купила компанию MERSCORP Holdings, ведущую электронный реестр сделок в сфере ипотечного кредитования в США. Позднее, в июне 2019 года, ICE также приобрела технологическую компанию Simplifile, работающую на рынке недвижимости.

Нет сомнения, что ICE будет продолжать выстраивать свой криптовалютный маркетплейс через покупку ряда других компаний. Как прогнозируют аналитики Deribit, топовые криптовалютные торговые площадки в течение ближайших 2 лет «обрастут» финансовыми сервисами, которые позволят им стать полноценными криптобанками. Не исключено, что в итоге ICE обратит внимание и на сферу майнинга криптовалют.

В любом случае, логично, что раз ICE владеет NYSE, биржей №1 в мире по объему сделок с ценными бумагами, то и Bakkt, по замыслу корпорации, должна стать таким же лидером в сфере купли-продажи криптовалют.

Свой человек в Конгрессе

Интересно, что у Bakkt с недавнего времени появился сильный лоббист в Конгрессе США Келли Леффлер, супруга главы ICE Джеффри Спречера. Она оставила пост руководителя Bakkt, перейдя на работу в Сенат Конгресса США, где представляет в законодательном органе штат Джорджия. Более того, с этой позиции Леффлер также будет курировать деятельность Комиссия по торговле товарными фьючерсами (CFTC).

С одной стороны, как отмечают эксперты, Леффлер, вероятно, будет вести диалог о смягчении регулирования криптовалютного бизнеса. Об этом свидетельствует тот факт, что SEC официально рассматривает предложение комиссара ведомства Эстер Пирс о введении трехлетнего моратория по регулярным проверкам проектов в крипто-отрасли.

С другой стороны, крипторынок становится самым быстрорастущим сектором на фоне стагнирующего темпа увеличения мирового ВВП. Со временем конкуренция будет только увеличиваться, а присутствие экс-главы Bakkt в Конгрессе США будет использоваться в интересах самой платформы. Все это говорит о том, что глобальная криптовалютная сфера представляет собой тот сегмент экономики, где пока еще не все ключевые места заняты, но «окно возможностей» скоро захлопнется. В итоге выиграет тот, кто будет предпринимать самые быстрые и эффективные шаги в сторону принятия блокчейн-технологии и имплементации криптовалют в экономику. США в 2019 году несколько замешкались в развитии этого направления, но торговая платформа Bakkt способна вернуть этой стране лидерскую позицию.