Одна из крупнейших криптовалютных бирж, Coinbase, которая на конец октября 2018 года оценивалась в $8 миллиардов, была основана в 2012 году Брайаном Армстронгом и Фредом Эразмом. На сегодня Coinbase стала огромным конгломератом и сформировала собственное инвестиционное подразделение. К февралю 2019 биржа приобрела 14 компаний и инвестировала в более 30 стартапов. Как росло «королевство Coinbase», разбирались в нашем материале.

Люди, технологии и комплаенс

К 2014-му биржа достигла миллиона пользователей и приобрела две первых компании: платформу социального букмаркинга Kippt (сохранение и обмен контентом, компания закрылась в 2015) и блокчейн-эксплорер Blockr. Следующая волна приобретений началась лишь в 2018 году: с января и по настоящий момент Coinbase приобрела еще 12 компаний, причем некоторые сделки осуществлялись лишь для найма разработчиков — без использования их технологии.

Первым приобретением с января 2018 стал стартап Memo.AI, который занимался разработкой системы для обмена информацией между техническими командами. Тогда же сооснователь Memo.AI Мирсеа Пасои объявил, что предыдущая деятельность проекта завершена. В феврале прошлого года в Coinbase перешли основатели Bumpers — приложения, позволявшего записывать подкасты через микрофон мобильного.

В апреле 2018 Coinbase приобрела децентрализованный браузер и Ethereum-кошелек Cipher. Создатель браузера Питер Джихун Ким стал главой разработки Toshi — собственного децентрализованного кошелька Coinbase (сейчас известного как Coinbase Wallet). «Мы будем использовать многие свойства Cipher в Toshi», — было объявлено в Twitter Cipher.

В том же месяце Coinbase выкупила стартап Earn, который стал самым дорогим приобретением биржи (цена сделки составила более $100 миллионов). Earn позволяет зарабатывать биткоины, отвечая на электронные письма или выполняя другие задания. 19 декабря 2018 Coinbase объявили о запуске нового образовательного проекта с участием Earn — Coinbase Earn: пользователи будут получать криптовалюту, выполняя задания и получая новые знания о криптовалютах (например, просматривать видео-уроки или отвечать на вопросы в викторинах). Пока допуск к продукту ограничен: поучаствовать можно только перейдя по ссылке-приглашению, полученной через email, а вознаграждения на данный момент выплачиваются только в 0x, однако в дальнейшем Coinbase обещает добавить «больше образовательного контента и возможность зарабатывать другие криптовалюты».

В мае-июне конгломерат Coinbase приобрел децентрализованную биржу Paradex на базе протокола 0x и брокерскую фирму Keystone Capital, чтобы иметь право осуществлять брокерские услуги в полном соответствии с требованиями SEC. С этой же целью биржа выкупила компании Venovate Marketplace и Digital Wealth. В августе Coinbase объявила о покупке Distributed Systems — проекта, который разрабатывал решения для цифровой идентичности, включая Clear Protocol и GraphQL. Биржа сообщила, что команда стартапа будет работать над подобными решениями для Coinbase.

В октябре 2018 Coinbase приобрела CryptoFin — стартап, занимающийся разработкой Ethereum-библиотек и представивший собственный индекс и смарт-контракт Ethereum10, который отслеживает топ-10 нативных токенов на базе Ethereum.

В ноябре Coinbase выкупила компанию-разработчика правительственного ПО Seneca Systems. CEO Seneca Systems Ник ДеМоннер стал менеджером по разработке Coinbase.

Последним на сегодня приобретением стала платформа для управления данными Blockspring, вошедшая в конгломерат Coinbase в январе 2019. В официальном объявлении команда Blockspring сообщила, что, присоединяясь к Coinbase, тем не менее продолжит предоставлять пользователям свои основные услуги, как и раньше.

Coinbase-инвестор: когда вся компания не нужна?

О создании Coinbase Ventures — инвестиционного крыла Coinbase — было объявлено в апреле 2018 года. «Как хорошо сказал Виталик Бутерин в декабре [2017], экосистема цифровых валют может изменить жизни миллиардов людей, но мы добрались только до поверхности того, что возможно. Поэтому сегодня мы объявляем о формировании Coinbase Ventures. Мы будем финансировать подающие надежды компании [находящиеся] на ранней стадии, которые имеют команды и идеи, способные продвинуть пространство вперед», — написала Эмили Чой, вице-президент Coinbase, отвечающая за корпоративное и бизнес-развитие, в блоге Coinbase 6 апреля 2018. Ранее Чой занимала должность вице-президента и главы корпоративного развития LinkedIn, где она провела более 40 сделок по слиянию и поглощению.

За выбор объектов инвестиций и слияний, помимо Чой, отвечает глава корпоративного развития — Макс Бранзбург. Всего команда инвестиционного подразделения Coinbase насчитывает более 10 человек.

Лозунг Coinbase Ventures — «Инвестировать в компании, которые строят открытую финансовую систему».

Самые известные проекты, долей которых владеет Coinbase: EtherScan, The Block, Token Daily, Nomics, OpenSea и Coinmine.

Схема приобретений и инвестиций Coinbase Ventures (неполная). Источник.

Кредитование

На сегодня последним объектом инвестиций Coinbase стал стартап Dharma Labs, который разрабатывает протокол для децентрализованных проектов, занимающихся кредитованием. Первый продукт, Dharma Lever, находится в стадии закрытого альфа-релиза и предоставляет займы трейдерам и крупным держателям криптовалюты. «Так же, как Uber сделал простыми и дешевыми поездки из любой точки мира, мы верим, что Dharma Lever сделает доступ к маржинальному кредитованию простым и доступным для каждого в мире», — говорит CEO Dharma Надав Холландэр. Услуга будет доступна напрямую через кошелек пользователя, без необходимости в настройке дополнительных расширений. Займы будут осуществляться бестрастово, на основании смарт-контрактов. Также Dharma Lever обещает более выгодные кредитные ставки, чем предлагают биржи.

Холландэр ранее работал стажером-разработчиком в Coinbase, и Чой отметила, что компания «с гордостью поддерживает [своих] выпускников по мере того, как они строят свою карьеру в крипто-отрасли и делают новые новаторские вклады в крипто-отрасль». Это соответствует пути, намеченному Coinbase Ventures в первом блог-посте: «У нас сильная сеть выпускников Coinbase, которой мы очень гордимся. Люди, которые работали в Coinbase, склонны к предпринимательскому мышлению, и можно ожидать, что мы с радостью инвестируем в идеи наших выпускников», — писала Чой в апреле 2018.

Другие известные «выпускники» Coinbase, которые продолжили свой путь в крипто-индустрии, — Ваишали Мехта, старший менеджер по комплаенсу, который покинул Coinbase в ноябре 2018, чтобы присоединиться к команде TrustToken, разработчику стейблкоина TrueUSD; Адам Уайт, пятый из нанятых фирмой сотрудников, последние два года занимавший должности вице-президента и генерального управляющего — ушел из Coinbase в октябре 2018 и стал главным операционным директором Bakkt. И, конечно, Чарли Ли, который был одним из первых разработчиков Coinbase. Хотя Ли запустил лайткоин в еще 2013, он ушел с должности технического директора Coinbase лишь в 2017 году, чтобы полностью сосредоточиться на развитии лайткоина.

Комментируя инвестиции в Dharma, Чой сказала, что Coinbase Ventures рассматривает «такие компании, как Dharma, как знак того, что крипто-экосистема взрослеет, и как важный шаг на пути к более открытой финансовой системе». Это позволяет думать, что Coinbase продолжит поддерживать решения по крипто-кредитованию, особенно учитывая, что это уже не первая инвестиция Coinbase в данной нише. Еще одним из недавних объектов инвестиций компании стал нью-йоркский крипто-стартап по кредитованию BlockFi. В декабре прошлого года Coinbase Ventures поучаствовали в $4-миллионном инвестиционном раунде BlockFi. В настоящее время BlockFi выдает кредиты в фиате частным лицам и компаниям, которые держат криптовалюты. В этом году стартап также намерен выпустить кредитные карты, обеспеченные криптовалютами, и криптовалютные сберегательные счета с процентным доходом.

Токенизированные ценные бумаги

Coinbase инвестировала в несколько стартапов, которые позволяют традиционным компаниям присоединяться к «следующему поколению негосударственных ценных бумаг». Один из таких проектов — Abacus, который «позволяет компаниям, фондам и REITs (инвестиционные фонды недвижимости. — DeCenter) предоставлять своим сотрудникам, партнерам и инвесторам [дополнительный] источник ликвидности — через вторичные рынки токенизированных ценных бумаг».

Финансирование от Coinbase также привлекло блокчейн-решение, специализирующееся исключительно на токенизации недвижимости — RealtyBits.

Coinbase инвестировала и в комплаенс-решение для токенизированных ценных бумаг — платформу Securitize.

Маркетплейсы

Инвестиционное подразделение Coinbase вложилось в Rare Bits и Opensea — маркетплейсы для крипто-коллекционирования, на которых торгуются уникальные (невзаимозаменяемые) токены — например, крипто-котята.

Другие маркетплейсы, долей которых владеет Coinbase:

 R.A.R.E — маркетплейс для цифровых предметов искусства;

 Public Market — протокол для рынка электронной торговли, который предлагает транзакции с нулевыми комиссиями и вознаграждения в токенах.

Медиа-платформы

Coinbase Ventures инвестировали в новостное издание The Block и агрегатор контента Token Daily, а также более специализированные медиа-сервисы:

 Relevant — новостное приложение, в котором контент «курируется сообществом, не кликами», то есть пользователи получают вознаграждение за оценку качества и «не-фейковости» материалов. «Наша миссия — создать основанную на токенах качественную метрику для информационной экономики, делая человеческие ценности достоверности, экспертизы и содействия экономически ценными», — говорится на сайте платформы. Бета-версия приложения должна быть запущена 5 марта.

 Trustory — социальная сеть, в которой эксперты определяют, что правдиво, а что ложно. «Вы зарабатываете токены за определение точной информации и опровержение неточной и теряете токены [если не справляетесь]», — говорится на сайте проекта. В настоящее время приложение сфокусировано на крипто-темах.

Последние два сервиса могут быть особенно полезны в свете недавних новостей вокруг Facebook: один из фактчекеров Facebook — проект Snopes — прекратил партнерство с социальной сетью, не справившись с наплывом фейковой информации. Бывший редактор Snopes Брук Бинковски даже обвиняла корпорацию во вмешательстве в процесс фактчекинга с целью «расставления приоритетов» и сокрытия информации, однако основатель Snopes Дэвид Миккельсон опроверг эту информацию (при этом подтвердив, что фактчекинговое агентство прекратило сотрудничество с Facebook).

Дата-сервисы

Coinbase Ventures вложились в несколько сервисов для работы с данными:

 Alchemy — ИИ- и блокчейн-система для анализа данных (в частности, для принятия инвестиционных решений хедж-фондами, управления блокчейн-данными для финансовых институтов, улучшения доходности, продаж, комплаенса и листинга для бирж);

 Etherscan — эксплорер блокчейна Ethereum;

 Nomics — создатель программного интерфейса приложений (API) для биткоина и других криптовалют;

 Flipside — платформа для оценки крипто-активов, разработавшая собственный стандарт FCAS (Flipside Crypto Asset Score), который основан на трех показателях: пользовательская активность, поведение разработчиков, рыночные риски.

Ethereum, масштабируемость, разработка

Coinbase Ventures инвестировали в две компании-разработчика гейминговых dApps на платформе Ethereum: Fuel Games (создатель игр Gods Unchained и Etherbots) и Horizon Games (разработчик игр Arcadeum и SkyWeaver).

Другие Ethereum-сервисы, которые поддержали Coinbase Ventures:

 Compound — протокол для работы с цифровыми активами на базе Ethereum, в том числе для получения процентного дохода и кредитования;

 Elph — кошелек и браузер для легкого доступа к dApps на Ethereum (на основе решения для масштабируемости Plasma).

Еще один объект инвестиций Coinbase Ventures в сфере масштабируемости — проект Starkware, который разрабатывает решения для повышения конфиденциальности и масштабируемости на базе технологии STARK, которая, в свою очередь, основывается на zero-knowledge proofs.

Bitski — кошелек и набор средств разработки для dApps, привлекший инвестиции от Coinbase Ventures. Продукт находится в стадии бета-релиза и обещает кросс-платформенный кошелек с технологией единого входа (то есть не требующий повторной аутентификации при входе через другой браузер или устройство), а также с холодным хранилищем и возможностью полного восстановления средств (с помощью юзернейма и переустанавливаемого пароля).

На стыке маркетплейсов и разработки находится проект UMA (Universal Market Access), который обещает создать платформу смарт-контрактов и оракулов для создания деривативов и собственных токенов «используя такие стандарты, как ERC-20».

Другие решения для разработчиков, в которые инвестировали Coinbase Ventures:

 Gauntlet — блокчейн-симулятор для тестирования сетей и выявления уязвимостей;

 Terminal — находящаяся в стадии разработки платформа для управления протоколами Web 3.0 и dApps.

Платежные решения

 Celo — проект, разрабатывающий платформы для цифровых платежей, которые можно будет отправить прямо на номер мобильного. «Celo делает платежи такими же простыми, как отправка сообщений — кому угодно куда угодно», — говорится на официальном сайте проекта. Celo привязывает номер телефона к адресу кошелька с помощью специального децентрализованного алгоритма шифрования. Для минимизации волатильности Celo будет использовать стейблкоины, привязанные к фиатным валютам и обеспеченные криптовалютными резервами.

 Spacemesh — операционная система, предлагающая «блок-сети» (blockmesh) вместо «блок-цепей» (blockchain) для запуска «универсальных смарт-контрактов в масштабе [всего] интернета». В прикладном смысле это платежное решение, в техническом — «бесплатное ПО с открытым исходным кодом, которое стремится стать основным интернет-протоколом для блокчейн-вычислений» и планирует создать «высокодецентрализованный одноранговый компьютер, сформированный людьми по всему миру, которые будут запускать Spacemesh на собственных компьютерах у себя дома».

Другие инвестиции Coinbase

 Staked — представитель нового рынка «стейкинга как услуги»;

 Cadence — стартап, находящийся в фазе бета-тестирования и предлагающий высокий пассивный доход для краткосрочных инвестиций без взимания комиссии за свои услуги. Сервис обещает открыть частным инвесторам доступ к возможностям, которые ранее были привилегией институциональных инвесторов. Минимальный порог входа — $500;

 Производитель майнингового оборудования Coinmine;

 Стейблкоин Reserve;

 Протокол Unlock, который позволяет создателям контента контролировать доступ к своим материалам, монетизировать контент и вознаграждать пользователей за шеринг контента.