В начале года компания Ambisafe в партнерстве с американским инвестбанком US Capital Global запустила фонд Unicorn Equities, который позволяет широкому кругу инвесторов приобретать акции компаний-единорогов с ограниченным доступом. В частности речь идет о ценных бумагах SpaceX — первой в мире частной компании, разрабатывающей ракеты для космических пассажирских перевозок. Теперь инвесторы могут приобрести акции SpaceX на платформе Orderbook через security-токены USPX (Unicorn SPX Security Token). DeCenter разобрался, как именно Ambisafe предлагает доступ к акциям компаний, которые не торгуются публично на биржах.

Почему акции SpaceX недоступны обычным инвесторам?

Не секрет, что ажиотаж вокруг SpaceX уже давно не утихает в кругах инвесторов, которые занимаются так называемым частным капиталом (private equity). По словам Роберта Химлера, главы по развитию бизнеса Equidate, в компанию Илона Маска хотят вложиться практически все: «Где бы я ни путешествовал, инвесторы всех типов — индивидуальные, семейные фонды, хедж-фонды, государственные фонды и инвестиционные компании — все хотят попасть в SpaceX», — говорит он.

Однако обычные инвесторы не могут вложиться в акции частной компании SpaceX, поскольку те не торгуются публично на биржах типа NYSE или NASDAQ или же на брокерских платформах. На сегодняшний день даже у крупных инвесторов есть всего несколько способов приобрести ценные бумаги детища Илона Маска:

 Дождаться следующего раунда инвестиций. Во время него SpaceX будет выбирать новых инвесторов, однако компания, скорее всего, выберет только крупные фонды, готовые инвестировать более $10 млн.

 Купить акции SpaceX на вторичном рынке, то есть у тех, кто смог купить акции ранее. Но минимальные инвестиции обычно составляют от $200 000 и требуют много времени и бумажной работы.

 Дождаться, пока SpaceX станет публичной компанией и выйдет на IPO, и ее акции станут доступны на основных фондовых биржах.

Теоретически, один крупный инвестор может приобрести пакет акций SpaceX, перепродав их всем желающим, однако даже при таком сценарии есть несколько проблемных моментов:

 Законодательные ограничения. В таких юрисдикциях, как, например, США и Европейский союз, ценные бумаги компаний могут приобретать только квалифицированные инвесторы. В США это люди с доходом от $200 000 в месяц или владельцы активов на сумму от $1 млн.

 Сложность администрирования. Когда таких покупателей — пара десятков, то справиться с документооборотом и оформлением сделок еще возможно. Но когда счет идет на сотни и тысячи покупателей, то затраты на оформление сделки на сумму $100 превышают доход посредника. Именно поэтому инвестбанки берутся за дело, если речь идет о сумме от $200 000.

 Ценообразование. Некоторые компании не хотят быть публичными по объективным причинам. Даже Илон Маск пожалел о том, что сделал компанию Tesla публичной, и даже рассматривал возможность сделать ее снова частной. Когда акции компании свободно торгуются между большим количеством участников, возникает спекулятивный интерес, и это создает дополнительные сложности для самой компании в работе, коммуникациях и привлечении новых инвестиций. Потому цена акции должна быть фиксированной. Но нельзя заставить большое количество участников не спекулировать и не перепродавать акции дороже.

Ambisafe: мы нашли решение в блокчейне

Миссия Ambisafe — делать финансовые рынки доступными каждому. В связи с чем компания провела более 30 токенизаций активов и продаж токенов-акций крипто-стартапов.

Благодаря партнерству с американским инвестбанком из Кремниевой долины US Capital Global и юридической фирмой Zegelman Law Group, которая специализируется на ценных бумагах и блокчейн-технологии, Ambisafe разработали уникальную модель предложения ценных бумаг SpaceX через собственный security-токен USPX. Для этого компанией совместно с US Capital Global был запущен инвестиционный фонд Unicorn Equities. Паями/акциями фонда стали новые токены USPX, выпущенные на базе блокчейна Ethereum. На средства, вырученные с продажи USPX, фонд покупает акции SpaceX при посредничестве US Capital Global. Таким образом держатели токенов USPX владеют частью фонда, который владеет акциями SpaceX. А блокчейн упрощает и автоматизирует администрирование процесса для всех участников. При этом каждый раз, когда стоимость SpaceX будет увеличиваться, владельцы токенов смогут продавать свои крипто-активы по новой цене. А когда SpaceX выйдет на IPO, фонд Unicorn Equities продаст базовые акции и распределит доход между держателями токенов.

Ambisafe также разработала собственный блокчейн-протокол RAP (Regulatory Aware Protocol), который использует смарт-контракты, которые гарантируют, что участники каждой транзакции с токенами USPX соответствуют всем регулятивным и юридическим требованиям для совершения сделки. Так, граждане США, Японии, Сингапура и Швейцарии не могут воспользоваться предложением Ambisafe в связи с существующим законодательством каждой из этих стран.

Что касается самого токена USPX, то он представляет собой долю в фонде Unicorn Equities, который владеет правом на доходы от акций SpaceX. Один токен — доля владения в соотношении 1:10. Для покупки токенов на платформе Outlook инвесторам необходимо пройти KYC при регистрации.

Акции SpaceX в массы

На сегодня из всех возможных вариантов именно этот сценарий максимально приближает акции SpaceX к широкой массе желающих приобрести их — и все благодаря блокчейн-технологии. Даже с учетом всех затрат на организацию сделки, Ambisafe может снизить минимальную сумму покупки токенов-акций USPX до $100, по сравнению с минимальными $200 000, которые предлагает рынок прямых инвестиций.

Таким образом, получить доход от роста компании SpaceX теперь может как небольшой инвестиционный фонд, который хочет разнообразить свое портфолио, так и обычный инвестор. Более того, в дальнейшем компания Ambisafe планирует токенизировать акции и других компаний-единорогов.